Avrupa'da enflasyon son 3 yılın zirvesinde: Gözler ECB'nin aralık kararında

YAYIN TARİHİ, 04 Kasım 2026 13:07

Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon ekimde yüzde 4'e yükselerek son üç yılın en yüksek seviyesine çıktı. Enerji maliyetlerindeki artışın enflasyon baskısını sürdürmesi, ECB'nin aralık ayında faiz artırabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon, enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle ekim ayında yüzde 4'e ulaşarak son 3 yılın en yüksek seviyesini gördü. Enflasyonun önümüzdeki aylarda daha da yükselmesinin beklenmesi, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) aralık ayında faiz artırabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.

Reuters'ın Eurostat verilerinden aktardığına göre, 21 üyeli Euro Bölgesi'nde tüketici enflasyonu ekimde bir önceki ay kaydedilen yüzde 3,8 seviyesinden yüzde 4'e yükseldi. Böylece enflasyon, ekonomistlerin Reuters anketindeki beklentisiyle uyumlu gerçekleşti.

Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek enflasyon ise yüzde 2,5 seviyesinde sabit kaldı.

Enerji fiyatları enflasyonu yukarı taşıyor

Enflasyon, ABD'nin İran'daki savaşı nedeniyle enerji maliyetlerinin yükselmesiyle bu yıl ECB'nin yüzde 2'lik hedefinin üzerine çıktı. Enerjisinin büyük bölümünü ithal eden Euro Bölgesi'nde artan maliyetler, tüketici fiyatlarına da yansıyor.

ECB, enflasyon beklentilerinin kalıcı biçimde yükselmesini önlemek amacıyla bu yıl iki kez faiz artırdı. Banka geçen hafta faiz oranlarını sabit tutarken, aralarında Almanya ve İtalya merkez bankası başkanlarının da bulunduğu çok sayıda politika yapıcı aralık ayında yeni bir faiz artırımının gündeme gelebileceğine işaret etti.

Finansal piyasalar, önümüzdeki bir yıl içinde ECB'nin yüzde 2,5 seviyesindeki mevduat faizinde iki ila üç faiz artırımı yapılmasını fiyatlıyor. Piyasalardaki beklentiler ise petrol fiyatlarındaki hareketlere bağlı olarak değişiyor.

Hizmet ve gıda fiyatlarında artış hızlandı

Ekim ayında hizmet enflasyonu yüzde 3,2'den yüzde 3,3'e yükseldi. Tüketici sepetindeki sanayi ürünlerinin fiyat artışı da yüzde 1,1'den yüzde 1,2'ye çıktı.
İşlenmemiş gıda fiyatları yıllık bazda yüzde 4,6 arttı. Böylece gıda enflasyonundaki yükseliş eğilimi de devam etti.

Reuters'a konuşan analistler, ekim verilerinin enerji enflasyonunun henüz ikinci tur etkiler oluşturmadığına işaret ettiğini, ancak bunun politika yapıcılar açısından sınırlı bir rahatlama sağladığını belirtti.

Özellikle dizel ve doğal gaz fiyatlarındaki yükselişin diğer mal ve hizmetlerin maliyetlerine hızla yansıması bekleniyor.

Ayrıca doğal gaz depolarındaki düşük doluluk seviyeleri, ısınma maliyetlerinde yukarı yönlü riskleri artırıyor.

Bu etkilerin mevcut verilerde henüz belirginleşmemiş olabileceği, ancak özellikle bazı ürün ve hizmet fiyatlarının geleneksel olarak yeniden belirlendiği ocak ayında daha görünür hale gelebileceği değerlendiriliyor.

ECB, enflasyonun 2027'nin ilk yarısının büyük bölümünde yüzde 4'ün üzerinde kalmasını, ardından yüksek geçen yılın verilerinin hesaplamadan çıkmasıyla hızla yüzde 2'nin biraz üzerindeki seviyelere gerilemesini bekliyor.