Kritik toplantının hemen öncesinde yayımlandı: Japonya'nın en büyük bankasından Fed raporu

YAYIN TARİHİ, 21 Ağustos 2026 11:05

• Japonya'nın en büyük bankasıMUFG Bank, ABD Hazinesi'nin beklenmedik tahvil geri alım hamlesinin ABD varlıklarına ve dolara yönelik iştahı azaltarak hedefinin tersine sonuç verebileceğini belirtti.
• Banka, Jackson Hole Sempozyumu öncesinde Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentilerini de güncelledi.

MUFG Bank, ABD Hazinesi'nin beklenmedik şekilde açıkladığı son tahvil geri alım hamlesinin ABD varlıklarına ve dolara yönelik iştahı azaltarak hedefinin tersine sonuçlanabileceğini belirtti.

CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın. + Ekle

MUFG'nin günlük raporunda, gelecek hafta düzenlenecek Jackson Hole Sempozyumu'nun söz konusu gelişmeyle birlikte daha kritik hale geldiği ifade edildi.

"Trump yönetimi ABD tahvillerindeki durumdan rahatsız olabilir"

Raporda, ABD getirilerindeki son yükselişin Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın basın toplantısından kaynaklandığı belirtildi. Trump yönetiminin bu gelişmeden memnun olmayabileceği ifade edilirken, Warsh'ın Jackson Hole Sempozyumu'nu Fed'in stratejisini netleştirmek için kullanabileceği kaydedildi.

MUFG, Fed'in 2026'nın geri kalanında faiz oranlarını sabit tutmasını beklediğini belirterek bu görünümün faiz tahminlerini yukarı çektiğini ifade etti.

Banka, faiz artırımlarına yeniden başlanması konusunda aciliyet görmediğini ve Fed'in faiz artırımlarını 2026 boyunca ertelemesini beklediğini belirtti. MUFG ayrıca Fed'e ilişkin tahminini güncellediğini ve faiz indirimi beklentilerini 2027'nin başlarına ertelediğini açıkladı.

MUFG, ABD faiz oranlarına ilişkin tahminlerini her vade için 25-50 baz puan yukarı yönlü revize etti. Banka, ABD faiz piyasasının değer yaratan bir aşırı tepki döneminde olduğunu savundu.

Gözler bu üç veride olacak

Jackson Hole Sempozyumu ve Eylül ayındaki FOMC toplantısı öncesinde Fed'e ilişkin beklentilerini değerlendiren MUFG, son FOMC toplantısından bu yana makroekonomik verilerin belirgin şekilde zayıfladığını belirtti.

Rapora göre, temmuz ayında tarım dışı istihdam ve perakende satış büyümesi negatif gerçekleşti. Bununla birlikte enflasyonun Fed'in faiz artırım ihtimalini tamamen ortadan kaldıracak kadar düşmediği belirtildi.

Çekirdek TÜFE'nin çok zayıf geçen haziran ayının ardından temmuz ayında bir miktar toparlandığı ifade edilirken, ücret artışının yüzde 2 enflasyonla uyumlu seviyelere gerilediği kaydedildi. MUFG, ilerleyen dönemde gümrük vergileri ve enerji fiyatlarından ek bir ivme beklemediğini belirtti.

Banka, piyasa açısından faiz artırımı beklentilerinin azalmasına karşın uzun vadeli faiz oranlarının önemli ölçüde yükseldiğini ve bunun Fed'in sıkılaştırma politikasının bir bölümünü üstlendiğini ifade etti.

MUFG, Jackson Hole Sempozyumu ile ağustos ayı tarım dışı istihdam ve TÜFE verilerinin açıklanmasının beklenmesi gerektiğini belirtti. Banka, son ekonomik gelişmeler dikkate alındığında enflasyonist baskıların Fed'in acil faiz artırımı yapmasını gerektirecek ölçüde güçlü şekilde yeniden ortaya çıkacağını düşünmediğini kaydetti.

MUFG ayrıca büyük ölçüde arz şoku ortamında faiz artırımına acil ihtiyaç görmediğini belirtti.

Fed faiz oranı beklentileri

MUFG, Fed'deki şahin eğilimin kısa vadeli faiz artırım beklentilerini piyasa fiyatlamalarında tutacağını ancak bu artışların gerçekleşmeyeceğini öngördü.

Banka, Fed'in faiz artırmasını beklememesine rağmen para piyasası vadeli işlemlerinde fiyatlanan faiz artırım beklentilerinin ABD-İran savaşına ilişkin bir çözüm bulunana veya enflasyon önemli ölçüde düşene kadar tamamen ortadan kalkmayacağını belirtti.

Bu beklentilerin her FOMC toplantısı için 25 baz puanlık faiz artırımına yönelik yüzde 30-60 olasılık aralığında fiyatlanmasının beklendiği ifade edildi.

MUFG, yıl ilerledikçe ve 2027 yaklaştıkça piyasaların yeniden faiz indirimlerini fiyatlamaya yönelmesini beklediğini kaydetti.

ABD faiz oranları tahminleri

MUFG, Fed faiz oranı görünümündeki değişiklik ile tahvil piyasasını etkileyen temel ve teknik faktörleri dikkate alarak faiz eğrisi boyunca nokta tahminlerinde çeşitli değişiklikler yaptı.

Banka, tahmin dönemi boyunca tüm çeyreklerde çoğu vadeye ilişkin tahminlerini 25-50 baz puan yukarı çekti.

MUFG, ABD faiz piyasasının aşırı tepki verme döneminde olduğu görüşünü korudu ve mevcut yüksek faiz seviyelerinin tahvil piyasasında değer yarattığını belirtti.

Kaynak: cnbce.com POPÜLER HABERLER

Değerli metallerde hareketlilik: Altın ve gümüşte yükseliş hızlandı

Gençlerin üniversite tercihleri değişti: Mühendislik bölümlerinde şaşırtan gerileme!

Altında yükseliş sonrası sindirme hamlesi: Kar satışı başladı, yeni hedef fiyat belli oldu

BlackRock'tan Bitcoin için detaylı analiz: "Piyasadaki köpük temizlendi"

Google’dan çip sektöründe çifte hamle: Hem müşteri hem büyük ortak olabilir