Neden Yükseldi ? Tümünü Göster >Trabzonspor’un Salah hamlesi piyasaları salladı >VESTL ve VESBE yapılandırma hamlesiyle tavan oldu >Petrol fiyatlarındaki düşüş risk iştahını destekliyor >Borsa kayıplarını büyük ölçüde geri aldı: Gözler 14 bin direncinde >Borsada Aziz Yıldırım rüzgarı: Fenerbahçe hisseleri uçtu!
Neden Düştü ? Tümünü Göster >Soruşturma haberi Göknur Gıda’yı vurdu: Hisseler devre kesti >LPG operasyonu DITAS'ı vurdu, hisse tabana oturdu >Beyaz et operasyonu Banvit hisselerini etkiledi >FENER’e son dakika golü: Hisseler taban oldu >Gübretaş hisselerinde 'Razi' düşüşü
ARACI KURUM RAPORLARI Piyasaların rotasını faiz ve enflasyon çiziyor Piyasaların gündemi: Fed, petrol ve TCMB üçgeni Piyasaların gözü Merkez’in anketine çevrildi TCMB’den piyasaya net mesaj: Acele faiz indirimi yok Piyasaların gözü Merkez'in kritik raporunda Tümünü Göster
HİSSE ÖNERİLERİ Özsermayesini güçlendirirken borsada da yükselen 19 sanayi şirketi Madencilik ve kıymetli maden hisselerinde çifte büyüme! Elektrik sektöründe esas faaliyet kârını artıran 8 şirket Hem temettü ödüyor hem kazandırıyor! Yılbaşından bu yana getiri sağlayan 22 hisse 7 hissede yükseliş yüzde 10'u aştı: 592 milyar TL'lik dev de listede! Tümünü Göster
TEKNİK ANALİZ BIST’te bu kez GMYO’lar öne çıktı: 4 şirket aynı listeye girdi Borsada para girişi taraması: 10 hissede fiyat ve işlem aktivitesi birlikte arttı Puanı üçüncü ama 5 gösterge birden 'al' veriyor Hem temettü ödedi hem %40’tan fazla kazandırdı: F/K’sı 15’in altındaki 11 hisse Özsermaye büyürken hisseler yükseldi: 7 şirkette 3 aylık getiri %34’ü aştı Tümünü Göster
Takip EtE-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
17 Ağustos 2026 - 12:34 borsaningundemi.com
ABD borsalarındaki tarihi zirveyi 2000'deki dot-com balonu dönemine benzeten The Telegaph, yatırımcıların dikkatini çekti. Capital Economics'ten Goltermann da, olası düşüşün zamanlamasının belirsizliğine dikkat çekti.
The Telegraph, ABD borsasında özellikle S&P 500’ün tarihsel açıdan son derece yüksek değerlemelere ulaştığına dikkat çekti. Endeksi ölçmek için kullanılan Shiller fiyat/kazanç oranının 2026’nın mayıs, haziran, temmuz ve ağustos aylarında 40 seviyesinin üzerinde seyretmesi, bu seviyelerin en son 2000’deki dot-com balonu döneminde görülmesi nedeniyle yatırımcıların dikkatini çekiyor. Uzmanlar piyasanın balon bölgesinde olduğunu belirtirken, olası bir düşüşün zamanlamasının öngörülemediği konusunda uyarıyor.
S&P 500 için kullanılan Shiller fiyat/kazanç (F/K) oranının ağustos ayını Ağustos 2000’den bu yana görülen en yüksek seviyede tamamlamaya hazırlandığı belirtiliyor.
Gösterge, mayıs, haziran, temmuz ve ağustos aylarında 40 seviyesinin üzerine çıktı. Bu seviyeler, 1990’ların sonunda yaşanan teknoloji ve internet hisseleri çılgınlığının ardından 2000’de sona eren dot-com balonundan bu yana görülmemişti.
Shiller F/K oranı, hisse senedi fiyatlarını şirketlerin enflasyona göre düzeltilmiş uzun vadeli ortalama kârlarıyla karşılaştırarak piyasanın değerlemesini ölçüyor. Oranın yükselmesi, hisse fiyatlarının şirketlerin uzun vadeli kârlarına kıyasla daha hızlı arttığına işaret ediyor.
ABD hisseleri, 1881’den bu yana yalnızca zamanın yüzde 1,2’sinde bugünkü seviyelerden daha yüksek değerlemelerle işlem gördü. Benzer derecede yüksek değerlemeler, 1929 Wall Street çöküşü ve 2000’de dot-com balonunun sona ermesi öncesinde görülmüştü.
"Zamanlama öngörülemiyor"
Capital Economics Baş Piyasa Ekonomisti Jonas Goltermann, mevcut değerlemelerin bir balona işaret ettiğini ancak balonun ne zaman sona ereceğinin öngörülemeyeceğini söyledi.
Goltermann, ABD borsasının önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde yüzde 20 veya daha fazla düşebileceğini öngörüyor. Buna karşın, yüksek değerlemelerin tek başına piyasanın ne zaman düşeceğini gösteren bir zamanlama aracı olmadığına dikkat çekiliyor.
Yapay zekâ etrafındaki güçlü beklentiler ve fiyat momentumunun son dönemdeki yükselişte giderek daha önemli bir rol oynadığı belirtiliyor. Goltermann, mevcut rallinin başlangıç aşamasından ziyade son aşamalarına daha yakın olduğunu düşünüyor.
Yapay zekâ rallisi 2000'i hatırlatıyor
Bugünkü yapay zekâ odaklı yükseliş ile 1990’ların sonundaki internet balonu arasında dikkat çekici benzerlikler bulunuyor.
Her iki dönemde de yeni teknolojilere yönelik büyük beklentiler, teknoloji şirketlerine yoğun yatırımcı ilgisi ve yüksek değerlemeler öne çıkıyor.
SpaceX hisselerinin haziran ayındaki Nasdaq halka arzının ardından şirketin değerlemesini 2 trilyon doların üzerine taşıması da yatırımcı iştahının boyutunu gösteren örneklerden biri olarak değerlendiriliyor. Ancak şirketin değeri daha sonra bir aydan biraz uzun sürede yüzde 53 geriledi.
"Endişeler artıyor"
Berenberg analisti Lauma Kalns-Timans da ABD hisselerinin balon bölgesinde bulunduğunu söyledi. Hisse senetlerinin kazanç getirilerinin tahvil getirilerinin altına gerilemesi de değerlemelere ilişkin endişeleri artırıyor.
"Kurumsal borçlanmalar da izleniyor"
Piyasalardaki risk yalnızca hisse değerlemeleriyle sınırlı değil.
Meta, Google, Amazon ve Microsoft gibi teknoloji şirketleri, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlarını finanse etmek amacıyla son yıllarda kurumsal borçlanmalarını önemli ölçüde artırdı.
Bu nedenle yüksek hisse değerlemelerinin yanı sıra kredi piyasasındaki gelişmeler de yatırımcıların yakından takip ettiği riskler arasında yer alıyor.
Fidelity tahvil portföy yöneticisi Mike Riddell, kredi piyasalarındaki değerlemeler konusunda endişeli olduğunu ancak riskli varlıklarda büyük çaplı bir çöküş yaşanması için küresel ekonomide belirgin bir yavaşlama veya başka bir büyük şok gerektiğini düşünüyor. Küresel büyümede ise şu anda böyle sert bir yavaşlama görülmüyor.
Büyük çöküş beklemeyenler de var
Piyasadaki yüksek değerlemelere ilişkin uyarılar artsa da tüm yatırımcılar büyük çaplı bir satış dalgası beklemiyor.
Jupiter fon yöneticisi Chris Morrison, ABD teknoloji hisselerinin pahalı olduğunu kabul ediyor ancak küresel ölçekte büyük bir satıştan ziyade yükselişin duraklaması veya piyasanın bir düzeltme sürecine girmesinin daha olası olduğunu düşünüyor.
"Bugünkü piyasa dot-com döneminden çok farklı"
Mevcut dönem ile 2000’de sona eren dot-com balonu arasındaki en önemli farklardan biri şirketlerin kârlılığı.
1990’ların sonunda birçok teknoloji şirketinin yüksek değerlemeleri, gelecekte elde edilmesi beklenen kârlara dayanıyordu. Bugün ise piyasanın en büyük teknoloji şirketleri yüksek ve giderek artan kârlar elde ediyor.
Bu nedenle mevcut yapay zekâ rallisi, yalnızca gerçekleşmemiş beklentiler üzerine kurulmuş bir yükselişten ibaret değil.
Bununla birlikte, Shiller F/K oranının tarihsel olarak çok yüksek seviyelere ulaşması, uzun vadede yatırım getirilerinin düşebileceğine ilişkin güçlü bir uyarı niteliğinde. (ekonomim)
ABD borsalarında 'Buffett göstergesi' zirvede!
ABD borsalarındaki rüzgar dünyaya yayılıyor
Çip sektöründeki ralli yeni dot-com balonu mu?
Yapay zeka balonu ‘dot-com’ balonundan daha tehlikeli
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
ETİKETLER :
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.