Avrupa borsaları ABD’yi yakalıyor: Yatırımcı ilgisi artabilir

HABER GİRİŞ 16 Ağustos 2026 14:43

Avrupa hisse senedi piyasaları, uzun süredir ABD ve hızlı büyüyen Asya piyasalarının gerisinde kalan yatırımcı ilgisine rağmen 2026 yılında dayanıklı görünümünü koruyor. Kıtanın gösterge endeksi Stoxx 600, yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 10 yükselirken, ABD’nin S&P 500 endeksi aynı dönemde yaklaşık yüzde 13,5 getiri sağladı.

Avrupa piyasalarının yatırımcılar açısından daha az cazip görülmesinde yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlerin görece azlığı, sermaye piyasalarının daha sığ olması ve uzun vadeli kâr büyümesi beklentilerinin ABD’ye kıyasla zayıf olması etkili oluyor. Ancak Goldman Sachs, Avrupa piyasalarına ilişkin hakim görüşün performansı tam olarak yansıtmadığına dikkat çekiyor.

Goldman Sachs stratejistleri, Avrupa’daki performansın piyasa anlatısından daha farklı olduğunu belirterek, 2022’den bu yana Avrupa bankalarının ABD’nin önde gelen teknoloji şirketlerinden oluşan “Muhteşem Yedili”yi önemli ölçüde geride bıraktığını ifade etti.

Ayrıca 2025’in başından bu yana, gümrük tarifeleri kaynaklı şok ve enerji arzındaki krize rağmen Stoxx 600’ün S&P 500’den daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekildi.

Çin rekabeti Avrupa için sanıldığı kadar büyük risk olmayabilir

Goldman Sachs, Avrupa şirketlerinin Çin kaynaklı düşük maliyetli rekabet nedeniyle ciddi baskı altında olduğu görüşünü de sorguladı. Bankaya göre Avrupa borsalarının büyük bölümünü oluşturan finans, ilaç, teknoloji, enerji, kamu hizmetleri, telekomünikasyon ile havacılık ve savunma sektörleri, Çin’den gelen düşük maliyetli ithalata doğrudan yüksek ölçüde maruz değil.

Otomotiv sektörünün ise Avrupa piyasalarındaki payının yalnızca yaklaşık %1 seviyesinde olduğu belirtildi.

Buna karşın Avrupa otomotiv sektörü son yıllarda ciddi yapısal sorunlarla karşı karşıya. Elektrikli araç talebindeki yavaşlama, Çinli üreticilere karşı kaybedilen pazar payı ve yüksek finansman maliyetleri sektör üzerinde baskı oluşturuyor. Stoxx Europe 600 Autos endeksi yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 16 gerilerken, Volkswagen hisseleri yüzde 27,6, Stellantis hisseleri ise yüzde 51,9 değer kaybetti.

AI Avrupa için tehditten çok fırsat olabilir

Yapay zeka yatırımları açısından ABD’nin gerisinde kalan Avrupa’nın bu alanda doğrudan geliştirici olmaktan ziyade AI teknolojilerinin yararlanıcısı olması bekleniyor. BNP Paribas Asset Management’a göre özellikle ciddi değer kaybı yaşayan otomotiv sektörü, yapay zeka kaynaklı dönüşümden faydalanabilecek alanlardan biri olabilir.

BNP Paribas portföy yöneticisi ve stratejisti Sophie Huynh, sektörün mevcut değerlemelerinin potansiyel yukarı yönlü hareketin henüz fiyatlanmadığına işaret ettiğini belirtti. Huynh, piyasanın bu fırsatı fark etmesinin bir veya iki yıl sürebileceğini ifade etti.

Goldman Sachs ise Avrupa’nın veri merkezi yatırımları ve ileri yapay zeka modelleri gibi alanlarda ABD’nin gerisinde kaldığını kabul ediyor. Bununla birlikte banka, Avrupa’nın AI yarışında geride kalmasının yatırımcılar açısından tamamen olumsuz olmayabileceğini düşünüyor.

Goldman Sachs’a göre Avrupa hisseleri, yapay zeka yatırımlarındaki aşırı değerlemeler ve Çin rekabeti gibi risklerden endişe eden yatırımcılar için bir çeşit dengeleyici seçenek oluşturabilir. Bu durum, Avrupa piyasalarının ABD teknoloji hisselerine alternatif arayan yatırımcılar açısından önümüzdeki dönemde daha fazla öne çıkabileceğine işaret ediyor.

https://www.cnbc.com/2026/08/16/goldman-stock-market-outperformance.html