Goldman Sachs altın tahminini düşürdü, 2027 için yeni hedefini açıkladı

YAYINLAMA 14 Kasım 2026 17:54

GÜNCELLEME 14 Kasım 2026 18:12

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın.

Küresel piyasalarda altın fiyatlarının geleceğine ilişkin beklentiler yeniden şekilleniyor. Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, ons altının 2027 yıl sonu fiyat tahmininde değişikliğe gitti. Banka, daha önce 4 bin 800 dolar olarak açıkladığı hedefini 150 dolar düşürerek 4 bin 650 dolara çekti.

Söz konusu revizyon, ABD'de faizlerin daha önce öngörülenden uzun süre yüksek kalabileceği beklentisiyle gerçekleştirildi. Fed'in yeni faiz artırımlarına gidebileceğini değerlendiren Goldman Sachs, bu durumun özellikle 2027'nin ilk dönemlerinde altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekti.

Buna karşın banka, hedef fiyatı aşağı çekmesine rağmen altının uzun vadeli görünümüne ilişkin olumlu beklentisini koruyor. Mevcut spot fiyatlar dikkate alındığında Aralık 2027'ye kadar yaklaşık yüzde 16 yükseliş potansiyeli bulunduğu hesaplanıyor.

Goldman Sachs 2027 hedefini 150 dolar düşürdü

Goldman Sachs'ın yeni değerlendirmesinde en dikkat çekici değişiklik, ons altın için belirlenen 2027 yıl sonu hedefinde yaşandı. Banka, daha önce 4 bin 800 dolar olarak öngördüğü ons altın fiyatını 4 bin 650 dolara indirdi. Böylece tahminde yaklaşık yüzde 3,1 oranında aşağı yönlü revizyon yapıldı.

Tahmin değişikliğinin arkasında ABD para politikasına ilişkin beklentiler bulunuyor. Faizlerin daha uzun süre yüksek seviyelerde kalması, faiz getirisi sağlamayan altının yatırımcılar açısından cazibesini sınırlayabiliyor. Goldman Sachs, bu gelişmeleri dikkate alarak altın fiyatlarına ilişkin beklentisini güncelledi. Ancak banka, merkez bankalarının alımlarının uzun vadede fiyatları desteklemeyi sürdüreceğini düşünüyor.

Fed'den 2027 yılında yeni faiz artırımları bekleniyor

Goldman Sachs ekonomistlerinin değerlendirmesinde Fed'in önümüzdeki dönemde faiz artırımlarına devam edebileceği öngörüsü öne çıkıyor. Banka ekonomistleri, Aralık 2026'da gerçekleştirilmesi beklenen ikinci faiz artışının ardından Mart 2027'de 25 baz puanlık üçüncü bir artırım yapılacağını tahmin ediyor. Mart ayına ilişkin bu beklenti, önceki değerlendirmeye eklenen yeni bir öngörü olarak dikkat çekiyor.

Faizlerin yükselmesi veya yüksek seviyelerde kalması, yatırımcıların faiz getirisi sağlayan varlıklara yönelmesini teşvik edebiliyor. Bu durum, faiz getirisi bulunmayan altına yönelik talep üzerinde baskı oluşturabiliyor. Goldman Sachs'ın tahmin değişikliğinde de söz konusu para politikası beklentileri etkili oldu.

Merkez bankalarının altın alımları fiyatları destekliyor

Faiz baskısına rağmen Goldman Sachs, merkez bankalarının altın talebinin değerli metalin uzun vadeli görünümü açısından önemli bir destek oluşturduğunu belirtiyor. Özellikle Çin Merkez Bankası'nın devam eden altın alımları, bankanın değerlendirmesinde öne çıkan unsurlar arasında bulunuyor.

Küresel ölçekte merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme amacıyla altın alımlarını sürdürmesi, piyasanın uzun vadeli talep görünümünü destekliyor.

Özel sektör yatırımcılarının talebinde zayıflama beklense de merkez bankalarından gelen alımların bu baskıyı dengeleyebileceği değerlendiriliyor. Goldman Sachs, bu nedenle kısa vadeli faiz risklerine rağmen altının uzun vadeli performansına ilişkin olumlu yaklaşımını koruyor.

Altında yükseliş ne zaman başlayabilir?

Goldman Sachs'ın değerlendirmesinde altın fiyatlarının geleceği açısından Fed'in faiz politikasının belirleyici olacağı öngörülüyor. Banka, Fed'in Aralık 2027'de faiz indirimlerine başlamasını bekliyor. Para politikasında gevşemeye gidilmesiyle birlikte yatırımcıların yeniden altına yönelmesi ve değerli metale yönelik talebin toparlanması bekleniyor.

Faiz indirimlerinin başlaması, altının alternatif yatırım araçları karşısındaki konumunu da etkileyebilir. Özellikle faiz getirili varlıkların cazibesinin azalması, altına yönelik yatırım talebini destekleyebilecek unsurlar arasında yer alıyor.

Goldman Sachs'a göre para politikasındaki olası gevşeme, merkez bankalarının devam eden alımlarıyla birleşerek altın fiyatlarının 2027 yıl sonu için belirlenen 4 bin 650 dolarlık hedefe ulaşmasına katkı sağlayabilir.

Banka, fiyat tahminini aşağı yönlü güncellemesine rağmen altın piyasasında uzun vadeli yükseliş beklentisini koruyor.