TCMB enflasyon raporu ne zaman, saat kaçta? 2026 sonu tahmini yüzde 30’a yaklaşabilir

HABER GİRİŞ 11 Kasım 2026 18:59

Aysun Taşlı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılının son Enflasyon Raporu’nu 12 Kasım Perşembe günü saat 10.30’da açıklayacak. TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın İstanbul Finans Merkezi’ndeki sunumuyla başlayacak toplantının 11.00-11.30 saatleri arasında soru-cevap bölümü gerçekleştirilecek. Toplantı, Merkez Bankasının internet sitesi ile resmi X ve YouTube hesaplarından canlı olarak takip edilebilecek.

Yatırıma Başla

Başkan Fatih Karahan’ın sunumuyla kamuoyuna duyurulacak raporda, enflasyon tahminlerinde değişikliğe gidilip gidilmeyeceği ve para politikasının gelecek dönemdeki seyrine ilişkin mesajlar yakından takip edilecek.

Matriks Haber’in 4 Kasım’da ekim enflasyon verilerinin ardından ekonomistlerle gerçekleştirdiği ankette, yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 29,8’e yükselmişti.

2026 yıl sonu enflasyon tahmini ne kadar olacak?

Enflasyon Raporu öncesinde piyasaların en çok merak ettiği konuların başında, TCMB’nin 2026 yıl sonu enflasyon tahmininde değişikliğe gidip gitmeyeceği geliyor.

Matriks Haber’in TCMB Enflasyon Raporu beklentileri anketine katılan 15 ekonomistin değerlendirmelerine göre, bankanın mevcut yüzde 28’lik tahminini yüzde 29,50’ye yükseltmesi bekleniyor. Ankette 2026 yıl sonu enflasyon tahmini için medyan beklenti yüzde 29,50, ortalama beklenti ise yüzde 29,17 oldu.

Katılımcıların beşi tahminin yüzde 30’a, üçü yüzde 29,50’ye, üçü yüzde 29’a yükseltilmesini beklerken dört ekonomist mevcut yüzde 28’lik tahminin korunacağını öngördü.

Böylece ekonomistlerin önemli bir bölümü, yılın son raporunda enflasyon tahmininin yukarı yönlü güncellenebileceği görüşünde birleşti. Ancak yüzde 29,50’nin TCMB’nin resmi tahmini değil, ekonomistlerin anket medyanı olduğu unutulmamalı.

Ekonomistlerin 2027 ve 2028 enflasyon beklentileri

Anket sonuçları, yukarı yönlü revizyon beklentisinin yalnızca 2026 ile sınırlı olmadığını ortaya koydu. Ekonomistler, TCMB’nin 2027 ve 2028 yıllarına ilişkin tahminlerinde de artışa gidebileceğini düşünüyor.

2027 yıl sonu enflasyonu için 15 ekonomistin katıldığı ankette medyan beklenti yüzde 21, ortalama beklenti yüzde 19,97 olarak hesaplandı. Beklentiler yüzde 15 ile yüzde 24 arasında değişti.

2028 yılına ilişkin 12 ekonomistin tahminlerinde ise medyan yüzde 13,50, ortalama yüzde 12,50 seviyesinde gerçekleşti. Bu yıl için beklenti aralığı yüzde 9 ile yüzde 15 oldu.

Söz konusu beklentiler, TCMB’nin ağustos ayında açıkladığı 2027 için yüzde 15 ve 2028 için yüzde 9 seviyesindeki tahminlerinin üzerinde bulunuyor. Bu nedenle yeni raporda orta vadeli dezenflasyon patikasına ilişkin verilecek mesajlar da önem taşıyor.

TCMB’nin önceki enflasyon tahminleri nasıldı?

Merkez Bankası, 2026 yılının ilk Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyonunun yüzde 15-21 aralığında gerçekleşmesini beklediğini açıklamıştı. Mayıs ayında yayımlanan ikinci raporda tahmin yüzde 26’ya yükseltilirken, ağustos ayındaki üçüncü raporda yüzde 28’e çıkarılmıştı.

TCMB, ağustos ayındaki güncellemede 2026 yılı ara hedefini yüzde 24 seviyesinde korumuştu. Aynı raporda 2027 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 15, 2028 tahmini ise yüzde 9 olarak açıklanmıştı.

Banka, 2026 tahminindeki artışta motorin, doğal gaz ve enerji dışı emtia fiyatlarının yanı sıra gıda enflasyonu varsayımındaki yükselişin ve yönetilen-yönlendirilen fiyatların etkili olduğunu belirtmişti.

Yeni raporda bu varsayımların nasıl güncelleneceği, tahmin değişikliğinin gerekçelerini anlamak açısından belirleyici olacak.

Enflasyon tahminindeki değişiklik faiz kararlarını etkiler mi?

TCMB’nin enflasyon tahminlerinde yapacağı olası bir yukarı yönlü revizyon, para politikasının geleceğine ilişkin beklentileri de etkileyebilir. Enflasyonun hedeflenen patikadan daha yavaş gerileyeceği değerlendirilirse, sıkı para politikasının daha uzun süre korunabileceği beklentisi güçlenebilir.

Böyle bir görünüm, faiz indirimlerinin daha temkinli ve kademeli ilerleyeceğine yönelik fiyatlamaları destekleyebilir. Buna karşılık enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme olduğuna işaret eden mesajlar, faiz indirimlerinin zamanlamasına ilişkin beklentileri öne çekebilir.

Ancak enflasyon tahminindeki değişiklik, politika faizinin otomatik olarak aynı yönde değişeceği anlamına gelmiyor. TCMB’nin kararlarında enflasyonun ana eğilimi, beklentiler, iç talep ve fiyatlama davranışları gibi göstergeler de etkili olacak. Bu nedenle Karahan’ın sıkı para politikasının süresine ve faiz indirimlerinin koşullarına ilişkin açıklamaları yakından izlenecek.

TCMB, Ekim ayında gıda ve enerji fiyatlarındaki yükselişin aylık enflasyonu artırabileceği uyarısında bulundu. Faiz indirimi sonrası TCMB’den kritik uyarı: Enflasyon yeniden yükselebilir Haberi Görüntüle ➜

Karahan TÜGİAD Ankara Buluşması Programı’nda yaptığı konuşmada fiyat istikrarı sağlanana kadar dezenflasyonun gerektirdiği parasal sıkılığın sürdürüleceğini belirtmişti.

Yeni rapor dolar, borsa ve altın piyasalarını nasıl etkileyebilir?

TCMB’nin yeni enflasyon tahminleri ve para politikasına ilişkin mesajları, döviz, hisse senedi ve altın piyasalarında farklı kanallar üzerinden etkili olabilir.

Enflasyon tahmininin yükseltilmesi ve sıkı para politikasının uzun süre devam edeceğine yönelik mesajlar, Türk lirasının faiz desteğinin korunacağı beklentisini güçlendirebilir. Bu durum döviz kurunda yukarı yönlü hareketleri sınırlayabilecek bir unsur olarak değerlendirilebilir. Ancak kur üzerinde küresel dolar hareketleri ve diğer ekonomik gelişmeler de etkili olacak.

Borsa İstanbul tarafında ise faiz indirimlerinin ötelenebileceği beklentisi, özellikle finansman maliyetlerine duyarlı şirketler üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşılık enflasyon görünümünde iyileşme ve faiz indirimlerine ilişkin olumlu sinyaller, hisse senetlerine yönelik risk iştahını destekleyebilir.

Gram altın fiyatlarında ise hem küresel ons altın hareketi hem de dolar/TL kuru belirleyici olmaya devam edecek. Sıkı para politikasının korunması ve yüksek reel faiz beklentisi, altın üzerinde baskı oluşturabilecek unsurlar arasında yer alırken kurdaki yükseliş gram altını destekleyebilir.

Dolayısıyla yeni raporun piyasalara etkisi yalnızca tahminlerin yükseltilip yükseltilmemesine değil, TCMB’nin enflasyonla mücadele ve faiz politikasına ilişkin vereceği mesajların beklentilerle ne ölçüde örtüştüğüne bağlı olacak.