ING’den ABD enflasyonu yorumu: 2027 için yeni faiz artışı beklentisi yok

HABER GİRİŞ 10 Kasım 2026 18:49

ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, ABD’de açıklanan tüketici enflasyonu verilerinin bazı kalemlerde yumuşamaya işaret etmesine karşın genel görünümün beklentilerden daha sıcak olduğunu belirtti.

Knightley, enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin ve Fed yetkililerinden gelen şahin mesajların ardından piyasalarda aralık ayında faiz artırımı beklentisinin güçlendiğine dikkat çekti.

ABD’de tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,4, çekirdek TÜFE ise yüzde 0,3 arttı. Her iki göstergenin de piyasa beklentilerini 0,1 puan aşması, fiyat baskılarının sürdüğüne işaret etti.

Verinin alt kalemlerinde ise farklılaşan bir görünüm öne çıktı. Yeni araç fiyatları aylık yüzde 0,2 artarken, ikinci el araç fiyatları yüzde 1,2 geriledi. Buna karşılık sağlık ürünleri fiyatları yüzde 0,5, ulaştırma hizmetleri fiyatları yüzde 0,8 yükseldi. TÜFE sepetinin en büyük bileşeni olan barınma maliyetlerinde de yüzde 0,3 artış kaydedildi.

Piyasalar aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışını fiyatlıyor

Knightley, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Chris Waller’ın aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışını desteklediğini ve 50 baz puanlık artışın da ihtimal dahilinde olduğunu açıklamasının ardından ABD tahvil getirilerinin yükseldiğini belirtti.

Buna göre ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan, 2 yıllık tahvil faizi ise 13 baz puan arttı. Piyasalarda aralık ayındaki Fed toplantısı için 25 baz puanlık faiz artışı tamamen fiyatlanmaya başladı.

Waller’ın açıklamalarından önce piyasa fiyatlaması yaklaşık 20 baz puanlık artışa işaret ediyordu. ING de aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımı bekliyor.

Enerji fiyatlarındaki düşüş enflasyonu yavaşlatabilir

Knightley, Orta Doğu’da gerilimin azalabileceğine yönelik beklentilerin enerji maliyetlerini aşağı çektiğine dikkat çekti. ABD’de perakende benzin fiyatlarının galon başına 4 doların altına inerek temmuz ortasından bu yana ilk kez bu seviyeyi gördüğünü belirten Knightley, düşüşün sürmesi halinde kasım ayı manşet enflasyonunu belirgin biçimde aşağı çekebileceğini ifade etti.

Ancak 10 aralıkta açıklanacak kasım ayı enflasyon verisi, Fed’in aralık ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısından bir gün sonra açıklanacak. Knightley, Fed’in toplantı öncesinde bu veriye ilişkin öncü göstergelere erişebilmesinin 25 baz puanlık artışla yetinme konusunda bankaya güven verebileceğini değerlendirdi.

ING, 2027 yılında yeni bir faiz artışı beklemiyor. Knightley, faizlere duyarlı sektörlerdeki soğumanın devam etmesi, konut maliyetlerinin ve enerji fiyatlarının gerilemesi ile ücret artışlarının zayıf seyretmesinin ekonomideki fiyat baskılarını azaltacağını öngörüyor.

https://think.ing.com/articles/us-cpi-october-2026/