BoE’den Lombardelli: Yakın vadede yeni faiz artışı gerekebilir

HABER GİRİŞ 10 Kasım 2026 16:05

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkan Yardımcısı Clare Lombardelli, enerji fiyatlarındaki şokun beklenenden daha büyük ve uzun süreli hale gelmesi nedeniyle enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu belirtti. Lombardelli, enflasyonist baskıların devam etmesi halinde yakın vadede yeni bir faiz artışının gündeme gelebileceğini ifade etti.

Bank of England Watchers Konferansı’nda konuşan Lombardelli, iş gücü piyasasındaki soğumanın ağırlıklı olarak işten çıkarmalardan değil, işe alımların zayıflamasından kaynaklandığını söyledi. Bu durumun özellikle gençlerin yeni iş fırsatlarına erişimini ve verimliliği olumsuz etkileyebileceğini belirten Lombardelli, işsizlikteki artışa rağmen ücret baskılarının beklenildiği ölçüde hafiflemeyebileceğine dikkat çekti.

Para politikasına ilişkin değerlendirmelerinde enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyona dört temel kanaldan etki ettiğini belirten Lombardelli, doğrudan fiyat etkileri, tedarik zinciri üzerinden dolaylı etkiler, ücret ve fiyatlara yansıyan ikinci tur etkiler ile talep kanalının yakından takip edildiğini kaydetti.

Temmuz ayındaki değerlendirmeden bu yana enerji şokunun daha büyük ve kalıcı hale geldiğini ifade eden Lombardelli, bunun enflasyon üzerindeki doğrudan baskıyı artırdığını, üretim maliyetlerinin tedarik zincirlerine yansıma riskini yükselttiğini ve ücretler, fiyatlar ile enflasyon beklentileri üzerinden ikinci tur etkileri güçlendirdiğini söyledi.

Öte yandan, zayıf talebin enflasyon üzerindeki aşağı yönlü etkisinin beklenenden sınırlı kaldığını belirten Lombardelli, hane halkı harcamaları ve şirket faaliyetlerinin öngörülenden daha dirençli seyrettiğini vurguladı. Bu durumun enerji şokunun talep kanalı üzerinden yaratacağı dezenflasyonist etkinin zayıf kalmasına neden olduğunu ifade etti.

BoE’den 25 baz puanlık faiz artışı

İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun geçen haftaki toplantısında politika faizinin 25 baz puan artırılarak yüzde 4’e çıkarılması kararı 8’e karşı 1 oyla alındı. Lombardelli, enerji şokunun büyüklüğü ve süresinin enflasyonist baskıları artırmasının faiz artışını gerekli kıldığını belirtti.

Gelecek dönemde para politikasının seyrinin enerji şokunun nasıl devam edeceğine ve ekonomiye hangi ölçüde yansıyacağına bağlı olacağını kaydeden Lombardelli, enerji maliyetleri ile sıkı finansal koşulların birikimli etkilerinin zamanla tüketim ve şirket faaliyetlerini zayıflatabileceği uyarısında bulundu. Böyle bir senaryoda işsizliğin artabileceğini ve enflasyon baskılarının hafifleyebileceğini ifade etti.

ING ekonomisti James Smith, BoE'nin şahin kararının ardından Şubat’a kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı daha beklerken faiz indirimlerinin 2027 sonu veya 2028 başında başlayabileceğini öngördü. ING’den BoE için faiz tahmini: Aralık veya Şubat’ta olabilir Haberi Görüntüle ➜

Bununla birlikte Lombardelli, mevcut durumda enflasyon risklerinin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini düşündüğünü belirtti. Enerji şokunun beklenenden uzun sürmesi, ekonomik faaliyetlerin dirençli kalması ve son verilerin temel enflasyondaki düşüşün durmuş olabileceğine işaret etmesi nedeniyle yakın vadede yeni bir faiz artışının gerekebileceğini söyledi.

Lombardelli, ancak faiz kararlarının yalnızca enerji fiyatlarına veya tek bir ekonomik göstergeye bağlı olmayacağını; fiyatlama davranışları, ekonomik faaliyet, iş gücü piyasasındaki atıl kapasite ve enerji maliyetlerinin birlikte değerlendirileceğini vurguladı. Görünüme ilişkin belirsizlikler nedeniyle enflasyonu kalıcı biçimde hedefe döndürmek için gerekli politika ayarlamalarının kademeli yapılması gerektiğini de sözlerine ekledi.

https://www.bankofengland.co.uk/speech/2026/november/clare-lombardelli-speech-at-the-bank-watchers-conference