Küresel temel tüketim hisseleri ekimde yüzde 10,6 yükselerek 1998'den bu yana en güçlü ayını yaşadı. Teknoloji hisseleri ekim başından beri yüzde 13'ten fazla gerilerken yatırımcıların odağı gıda, sağlık ve nakit akışı güçlü şirketlere kaydı.
Murat Ali Oral 10 Kasım 2026 12:29 10 Kasım 2026 12:37 Dünya'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın!Küresel borsalarda yapay zekâ yatırımlarının geleceğine ilişkin endişeler, sermayenin yönünü değiştirdi. Uzun süredir yükselişin öncüsü olan teknoloji şirketleri satış baskısı altında kalırken, gıda, içecek, kişisel bakım ve sağlık sektörlerinde güçlü yükselişler yaşandı. Ekim ayında temel tüketim hisselerinin 28 yılın en yüksek aylık getirisini sağlaması, yatırımcıların yüksek büyüme beklentilerinden çok düzenli gelir ve istikrarlı kârlılığa önem vermeye başladığını gösterdi.
Temel tüketim hisselerinde 1998'den bu yana en güçlü yükseliş
Küresel temel tüketim sektörü ekim ayında yüzde 10,6 değer kazanarak 1998'den bu yana en iyi aylık performansını kaydetti. Sağlık sektörü hisseleri de aynı dönemde yüzde 9,8 yükseldi. Buna karşılık teknoloji hisselerindeki kayıp, ekim başından 10 Kasım'a kadar uzanan dönemde yüzde 13'ü aştı.
Sektörler arasındaki performans farkı ABD borsalarında da belirginleşti. Ekim ayında S&P 500'ün temel tüketim sektörü yüzde 11,6, sağlık sektörü yüzde 9,9 ve enerji sektörü yüzde 14 yükseldi. Teknoloji hisseleri yüzde 6,8, iletişim hizmetleri hisseleri ise yüzde 15,1 geriledi.
Böylece S&P 500 endeksi ekim ayını yüzde 0,9 düşüşle tamamlarken, endeksteki 11 sektörün dokuzu yükseliş kaydetti. Bu tablo, satışların bütün borsaya yayılmasından çok, piyasa değeri yüksek teknoloji şirketlerinde yoğunlaştığını ortaya koydu.
Yapay zekâ yatırımlarının maliyeti sorgulanıyor
Teknoloji hisselerindeki baskının merkezinde, yapay zekâ altyapısına ayrılan büyük sermayenin ne kadar sürede kazanca dönüşeceği sorusu bulunuyor.
Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta gibi şirketlerin veri merkezleri, yapay zekâ çipleri ve enerji altyapısına yönelik harcamaları hızla büyürken yatırımcılar bu projelerin nakit akışı üzerindeki etkisini daha yakından inceliyor.
Yapay zekâ hizmetlerine yönelik talep güçlü kalmasına rağmen altyapı yatırımlarının finansman ihtiyacı, yüksek faiz ortamında önemli bir risk oluşturuyor. Şirketlerin gelecekte elde etmesi beklenen kazançlara dayanan yüksek değerlemeleri de bu baskıyı artırıyor.
Ekim ayında Nvidia hisseleri yüzde 10,4, Alphabet yüzde 18,7 ve Meta yüzde 15,2 değer kaybetti. Böylece yapay zekâ yatırımlarının merkezindeki şirketlerin güçlü gelir büyümesi, hisselerdeki satışları engellemeye yetmedi.
Ancak bu hareket, yapay zekâya yönelik talebin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Piyasalarda daha çok yatırım harcamalarının büyüklüğü, finansman koşulları ve bu yatırımların beklenen getirileri tartışılıyor.
Walmart, Coca-Cola ve Procter & Gamble öne çıktı
Teknoloji hisselerindeki kayıplara karşılık yatırımcıların ilgisi daha öngörülebilir gelir kaynaklarına sahip şirketlere yöneldi.
Walmart, Coca-Cola ve Procter & Gamble gibi temel tüketim şirketleri, bu hareketin öne çıkan örnekleri arasında yer aldı.
Bu şirketlerin ortak özelliği, ekonomik büyüme yavaşladığında da talep görmeye devam eden ürün ve hizmetlere sahip olmaları. Gıda, içecek, temizlik ve kişisel bakım ürünleri, tüketicilerin ekonomik koşullar değişse bile satın almaya devam ettiği ihtiyaçlar arasında bulunuyor.
Düzenli nakit akışı ve görece istikrarlı kâr marjları, bu şirketleri piyasalardaki belirsizlik dönemlerinde daha cazip hale getirebiliyor.
Bununla birlikte temel tüketim hisselerindeki sert yükseliş yeni bir değerleme riski de yaratıyor. Hızla artan fiyatların şirketlerin kâr büyümesini aşması durumunda, güvenli görülen hisseler de satış baskısıyla karşılaşabilir.
Avrupa borsaları teknoloji satışlarından daha az etkilendi
Sektör tercihlerindeki değişimin dikkat çekici sonuçlarından biri Avrupa borsalarında görüldü.
ABD'nin büyük teknoloji şirketlerinin küresel endeksler üzerindeki ağırlığı yüksekken, Avrupa borsalarında sağlık, sanayi, finans ve temel tüketim şirketleri daha geniş yer tutuyor.
Bu farklılık, teknoloji hisselerinde satışların yoğunlaştığı dönemde Avrupa piyasalarının görece güçlü kalmasına yardımcı oldu.
Kasım ayının ilk bölümünde Stoxx Europe 600 endeksi yaklaşık yüzde 1,5 yükselirken Nasdaq 100 endeksi yüzde 2'nin üzerinde geriledi.
Avrupa'nın bu performansı, kıta şirketlerinin bütün ekonomik risklerden korunduğu anlamına gelmiyor. Yüksek enerji fiyatları, faizler ve zayıf büyüme beklentileri Avrupa şirketlerinin kârlılığı üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
Ancak teknoloji sektörünün endeksler içindeki daha düşük ağırlığı, son satış dalgasında Avrupa borsalarına önemli bir avantaj sağladı.
Gözler ABD enflasyonu ve Fed'in faiz kararında
Küresel borsalarda sermayenin hangi sektörlere yöneleceğini belirleyecek gelişmelerin başında ABD'deki enflasyon ve faiz görünümü geliyor.
ABD'de ekim ayı tüketici fiyatları bugün Türkiye saatiyle 16.30'da açıklanacak. Genel ve çekirdek enflasyonda aylık artış beklentileri sırasıyla yüzde 0,3 ve yüzde 0,2 düzeyinde bulunuyor.
Beklentileri aşan bir enflasyon verisi, Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı veya yeniden artıracağı düşüncesini güçlendirebilir. Bu durum, özellikle gelecekteki yüksek kazanç beklentileriyle fiyatlanan teknoloji hisseleri üzerinde baskı yaratabilir.
Buna karşılık enflasyonun beklenenden düşük gelmesi ve tahvil faizlerinin gerilemesi, büyüme hisselerine yönelik talebi yeniden destekleyebilir.
Nitekim 9 Kasım Pazartesi günü ABD borsalarında geniş çaplı bir toparlanma görüldü. Nasdaq Bileşik yüzde 2,7, S&P 500 yüzde 2,3 ve Dow Jones Sanayi yüzde 2,2 yükseldi. Bu hareket, teknoloji hisselerindeki satışların kesintisiz sürmediğini ve yatırımcıların kısa vadede yeniden risk almaya yönelebildiğini gösterdi.
Borsalardaki temel soru, ekim ayında başlayan sektör değişiminin kalıcı olup olmayacağı. Temel tüketim hisselerinin 28 yılın en güçlü aylık performansını kaydetmesi dikkat çekici olsa da yükselişin devamı, şirket kârları kadar faizlerin ve yapay zekâ yatırımlarına ilişkin beklentilerin seyrine bağlı olacak.
Kaynak: HABER MERKEZİ
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.