ING’den BoE için faiz tahmini: Aralık veya Şubat’ta olabilir

HABER GİRİŞ 05 Kasım 2026 17:34

ING ekonomisti James Smith, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) politika faizini yüzde 3,75’ten yüzde 4’e yükseltme kararının beklenenden daha şahin bir görünüm ortaya koyduğunu belirtti.

Smith, kurulda faiz artışına karşı oy kullanan üye bulunmamasına, enflasyon tahminlerinin yukarı çekilmesine ve bazı yetkililerin yeni sıkılaşma ihtimaline daha açık yaklaşmasına dikkat çekti.

Smith, BoE’nin Şubat ayına kadar, hatta Aralık ayında da faiz artırabileceğini öngördü. Bununla birlikte, bir sonraki faiz artışına yönelik kurul içindeki uzlaşının mevcut karar kadar güçlü olmayabileceğini ifade etti.

Enflasyon tahmini yüzde 4,9’a yükseldi

Smith’e göre BoE’nin enflasyonun yüzde 4,9 ile zirve yapacağı yönündeki yeni tahmini, ING’nin ve birçok ekonomistin beklentisinin üzerinde bulunuyor. Ancak bu yükselişin neredeyse tamamı enerji fiyatlarından kaynaklanıyor. Gıda enflasyonunda da kademeli bir artış öngörülürken, hizmet enflasyonunun gelecek yıl mart ayına kadar büyük ölçüde yatay seyretmesi bekleniyor.

Smith, hizmet enflasyonunun yurt içi kaynaklı fiyat baskılarını ölçmek açısından temel gösterge olmayı sürdürdüğünü vurguladı. Şu ana kadar ücretler, fiyatlar ve anket verilerinin enerji şokunun enflasyon sepetinin geneline yayıldığına ilişkin belirgin bir işaret vermediğini belirten Smith, ayrıca BoE’nin son tahminlerinin enerji fiyatlarındaki son düşüşten önce hazırlandığına dikkat çekti.

Yeni faiz artışı için veriler belirleyici olacak

Smith, BoE’nin son faiz artışının gerçekleşmiş enflasyon baskılarından çok, enerji fiyatlarındaki yükselişin diğer fiyatlara ve ücretlere yansıma riskine karşı alınmış bir önlem olduğunu değerlendirdi.

BoE Başkanı Andrew Bailey’in şirketlerin uzun vadeli enerji fiyatı anlaşmaları ve korunma işlemleri sayesinde maliyet artışlarından şu ana kadar görece az etkilendiğine işaret ettiğini aktaran Smith, bu dayanıklılığın kalıcı olmayabileceğini belirtti. Bu nedenle bankanın, ikincil etkilerin ortaya çıkıp çıkmadığını değerlendirmek için önümüzdeki aylarda daha fazla veriye ihtiyaç duyacağını ifade etti.

ING ekonomisti, istihdam piyasasındaki soğuma, sıkı maliye politikası ve halihazırda kısıtlayıcı seviyelerdeki faizler nedeniyle ikincil enflasyon etkisi riskinin 2022’ye kıyasla daha düşük olduğunu düşünüyor. Bununla birlikte BoE’nin enflasyon risklerinin ortadan kalktığından emin olmak için en erken 2027’nin ikinci çeyreğine kadar bekleyebileceğini öngörüyor.

Smith’e göre özellikle Mayıs ayında açıklanacak Nisan ayı TÜFE verisi kritik önem taşıyor. Çünkü hizmet sektöründeki birçok fiyat, mali yılın başlangıcında yılda yalnızca bir kez güncelleniyor.

Aralık’ta faiz artışı Orta Doğu’daki gelişmelere bağlı

ING’nin faiz beklentisine göre enerji fiyatlarının gerilemeye devam etmesi ve petrol fiyatlarının varil başına 100 doların altında kalması halinde BoE, Aralık ayında faizleri sabit tutarak Şubat ayında yeni bir artışa zemin hazırlayabilir. Ancak Orta Doğu’daki krizin yıl sonuna doğru yeniden tırmanması durumunda Aralık ayında faiz artışı ihtimali de gündemde kalacak.

ING analistleri, Demokratların ABD Kongresi'nin iki kanadında da çoğunluğu kazanmasının İran savaşının sona erebileceği beklentisini güçlendirdiğini belirtti. Brent petrol yüzde 8,7 gerilerken analistler, satışların aşırıya kaçmış olabileceği uyarısında bulundu. Petrolde düşüş sürüyor: ING’ye göre satışlar aşırıya kaçmış olabilir Haberi Görüntüle ➜

Smith, piyasaların Aralık ayındaki faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 50 olarak fiyatladığını belirtti. ING, toplamda 50 baz puanlık ek sıkılaşma beklentisini koruyor.

Piyasaların gelecek bir yılda yaklaşık dört faiz artışı fiyatladığını, ancak sonrasında faiz indirimlerini yeterince hesaba katmadığını belirten Smith, faiz indirimlerinin 2027 sonu veya 2028 başında başlayabileceğini ve politika faizinin zamanla yüzde 3,25 seviyesine gerileyebileceğini öngördü.

https://think.ing.com/snaps/hawkish-bank-of-england-hikes-rates-and-theres-more-to-come/