Altında yükselişin sonu mu geldi? Uzman isim yeni senaryoyu açıkladı

YAYIN TARİHİ, 05 Kasım 2026 15:06

Finansal danışman Volkan Sarı, altın fiyatlarındaki son yükselişi değerlendirerek uzun vadeli beklentisini açıkladı. Altında yükseliş trendinin sona erdiğini düşündüğünü belirten Sarı, 5 bin dolar seviyesine dikkat çekti. Uzman isim, önümüzdeki 5-10 yıllık döneme ilişkin yatırımcıları uyardı.

Finansal danışman Volkan Sarı, CNBC-e ekranlarında Reyhan Baysan'ın sunduğu Sabah Notları programına konuk oldu. Küresel piyasalardaki gelişmeleri ve ABD ara seçimlerinin yatırım araçlarına etkilerini değerlendiren Sarı, özellikle altın fiyatlarının geleceğine ilişkin önemli açıklamalarda bulundu.

Altındaki son yükselişe rağmen iyimser olmadığını söyleyen Sarı, mevcut hareketi yeni bir yükseliş trendinin başlangıcından ziyade önceki sert hareketlerin ardından yaşanan bir düzeltme olarak gördüğünü ifade etti.

Altında yükseliş devam edecek mi?

Altın fiyatlarının son dönemde sergilediği hareketin yatırımcılar açısından dikkatle değerlendirilmesi gerektiğini belirten Sarı, değerli metalde uzun vadeli görünümün aşağı yönlü olduğunu savundu.

Sarı, "Ben altın tarafında çok iyimser değilim" diyerek ABD'deki faizlerin normalleşmesinin altının gelecekteki performansı üzerinde belirleyici olabileceğini söyledi.

Altın piyasasında uzun yıllara yayılan trendlerin etkili olduğunu vurgulayan Sarı, son dönemde yaşanan güçlü yükselişin ardından bu döngünün tamamlanmış olabileceğini dile getirdi.

Özellikle ABD'deki faiz seviyelerinin altının cazibesini sınırlayabileceğini ifade eden Sarı, faiz getirisi sağlayan yatırım araçlarının değerli metal karşısında daha avantajlı hale gelebileceğine dikkat çekti.

"Her yükseliş satış fırsatı"

Altının geleceğine ilişkin değerlendirmelerinde oldukça temkinli bir yaklaşım ortaya koyan Sarı, mevcut yükselişleri kalıcı bir toparlanma olarak değerlendirmediğini belirtti.

Sarı, "Ben altında halen trendin aşağı doğru olduğu görüşündeyim" ifadelerini kullanarak şu değerlendirmede bulundu:

"Ben şu anda Amerika'daki faizlerin artık getiriyi sağladığını düşünüyorum. Altın çünkü getirisi olmayan bir enstrüman. O yüzden de ben altında trendin doyduğu düşüncesindeyim. Her çıkışın bir satış fırsatı olduğunu düşünüyorum."

Altın fiyatlarında görülen yukarı yönlü hareketlerin yatırımcıları yanıltabileceğine işaret eden Sarı, uzun vadeli fiyat eğilimlerinin kısa süreli yükselişlerden ayrı değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı.

Altında 5 bin dolar değerlendirmesi: "Trendin bittiğine inanıyorum"

Altının ons fiyatının 5 bin doların üzerine çıktığı döneme ilişkin önceki değerlendirmelerini hatırlatan Sarı, o seviyelerde uzun vadeli yükselişin sona erdiği görüşünü dile getirdiğini söyledi.

Sarı, "Biz inanılmaz bir trend yaşadık. Bu 5 bin doların üzerine çıktığında ben orada trendin bittiğine inandığımı söyledim. Halen de o görüşteyim" ifadelerini kullandı.

Altın piyasasındaki yükseliş ve düşüş döngülerinin birkaç ayla sınırlı olmadığını belirten Sarı, bu eğilimlerin 5, 10 hatta 20 yıllık dönemlere yayılabildiğini anlattı.

Bu nedenle yatırımcıların yalnızca kısa vadeli fiyat hareketlerine odaklanmak yerine alternatif yatırım araçlarının sağlayabileceği getirileri de hesaba katması gerektiğini söyledi.

Altın yatırımcısına faiz hesabıyla uyarı

Altın yatırımlarının uzun vadeli getirisini değerlendirirken fırsat maliyetinin göz ardı edilmemesi gerektiğini belirten Sarı, 5 bin dolar seviyesinden yapılan bir yatırım üzerinden örnek verdi.

Altının faiz getirisi bulunmadığını hatırlatan Sarı, aynı tutarın yıllık yüzde 5 faiz sağlayan bir yatırım aracında değerlendirilmesi durumunda bir yıl sonunda 5 bin 250 dolara ulaşacağını ifade etti.

Bu hesaplamaya göre, 5 bin dolardan alınan altının bir yıl sonra 5 bin 250 dolara yükselmesi, alternatif yatırımın nominal getirisini ancak karşılayabiliyor.

Sarı, söz konusu farkın uzun yıllar boyunca birikmesinin altın yatırımcısı açısından ciddi bir fırsat maliyeti oluşturabileceğini savundu.

Altının önümüzdeki 5-10 yıllık dönemde alternatif yatırım araçlarına kıyasla zayıf performans gösterebileceğini düşündüğünü belirten Sarı, bu nedenle uzun vadeli altın yatırımlarına temkinli yaklaştığını dile getirdi.

Savaş dönemlerinde altın neden farklı hareket ediyor?

Altın fiyatlarıyla jeopolitik gelişmeler arasındaki ilişkinin de değiştiğine dikkat çeken Sarı, İran savaşı sırasında ortaya çıkan fiyat hareketlerinin geçmiş dönemlerden ayrıştığını söyledi.

Geleneksel olarak savaş ve jeopolitik gerilim dönemlerinde güvenli liman talebiyle altının yükseldiğini hatırlatan Sarı, son dönemde bunun tersine bir fiyatlama yaşandığını belirtti.

Sarı, savaş risklerinin azaldığı dönemlerde altının yükselmesinin geçmişteki alışılmış ilişkiyle örtüşmediğini ifade ederek İran savaşı sırasında bu ilişkinin tersine döndüğünü anlattı.

Son yükselişi de bu çerçevede değerlendiren Sarı, fiyat hareketinin uzun vadeli düşüş beklentisini değiştirmediğini söyledi.

Bununla birlikte yeni ve büyük jeopolitik risklerin ortaya çıkması halinde altına ilişkin öngörülerinin değişebileceğini de vurguladı.

Çin'in altın talebine dikkat çekti

Altının geçmiş dönemdeki yükselişinde ABD ekonomisine ilişkin yapısal sorunların önemli rol oynadığını belirten Sarı, ülkenin borçluluğu ve ekonomik dengelerine yönelik endişelerin yatırımcıları alternatif varlıklara yönlendirdiğini ifade etti.

ABD varlıklarının sunduğu getirinin yatırımcı beklentilerini karşılamadığı dönemlerde altına yönelişin arttığını söyleyen Sarı, özellikle Çin'in bu süreçteki talebine dikkat çekti.

ABD'nin borçluluk sorunları ve doların uluslararası finans sistemindeki konumuna ilişkin tartışmaların altına destek sağladığını belirten Sarı, ancak faizlerdeki normalleşmenin bu talebin etkisini sınırlayabileceğini savundu.

Sarı ayrıca altındaki son yükselişte doların küresel piyasalarda değer kaybetmesinin de etkili olduğunu düşündüğünü ifade etti.

ABD seçimlerinin altına etkisi

ABD ara seçimlerinde Demokratların elde ettiği başarının küresel piyasalardaki risk algısını değiştirdiğini belirten Sarı, seçim sonuçlarının jeopolitik gerilimlerin azalabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdiğini söyledi.

Özellikle İran politikasında daha sınırlı ve kontrollü adımlar atılabileceği beklentisinin piyasalarda fiyatlandığını ifade eden Sarı, bu gelişmelerin altın açısından da önemli olduğunu vurguladı.

Sarı, ABD'de siyasi dengelerin değişmesiyle birlikte piyasalarda normalleşme beklentisinin güçlendiğini belirterek, bu senaryo altında altındaki uzun vadeli yükseliş trendinin sona erdiği görüşünü koruduğunu dile getirdi.