GCM Yatırım, TTKOM için yeni hedef fiyatını belirledi: 78,50 TL

HABER GİRİŞ 05 Kasım 2026 11:32

Türk Telekom (TTKOM) hisselerine yönelik hedef fiyat değerlendirmesi GCM Yatırım’dan geldi. Aracı kurum, şirketin 2026 yılı üçüncü çeyrek bilançosunu analiz ederek İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) ve Göreceli Değerleme yöntemleri üzerinden hisse başına 78,50 TL hedef fiyat hesapladı.

Düşeceğini Düşünüyorum

Yükseleceğini Düşünüyorum

GCM Yatırım’ın değerlendirmesinde Türk Telekom’un gelir büyümesini hızlandırması ve operasyonel kârlılığında toparlanma kaydetmesi olumlu gelişmeler olarak öne çıktı. Buna karşın artan satış maliyetleri ve yüksek finansman giderlerinin şirketin net kârına yönelik baskı oluşturduğu belirtildi.

Türk Telekom’un üçüncü çeyrek hasılatı, bir önceki çeyreğe göre yüzde 18,6, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,9 artarak 86,38 milyar TL’ye ulaştı. Bilgi ve iletişim teknolojileri projeleri, sabit genişbant ve kurumsal data gelirleri büyümeyi destekleyen başlıca alanlar oldu.

Ancak satışların maliyetindeki yükseliş, gelir artışının brüt kâra aynı ölçüde yansımasını engelledi. Yıllık yüzde 23,9 artışla 52,83 milyar TL’ye çıkan satış maliyetlerine karşılık brüt kâr, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3 düşüşle 33,55 milyar TL olarak gerçekleşti.

Bu gelişmeler sonucunda brüt kâr marjı da geriledi. Geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 44,8, önceki çeyrekte ise yüzde 39,3 olan brüt kâr marjı, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yüzde 38,8 seviyesine indi. GCM Yatırım, görece düşük marjlı proje gelirlerinin satışlar içerisindeki payının artmasını bu gerilemenin nedenlerinden biri olarak değerlendirdi.

GCM Yatırım, Türk Telekom’da hangi gelişmelere dikkat çekti?

GCM Yatırım, Türk Telekom’un güçlü gelir üretimini ve devam eden altyapı yatırımlarını destekleyici unsurlar olarak öne çıkardı. Bununla birlikte finansman yükü ve artan nakit ihtiyacının yakından takip edilmesi gerektiğini vurguladı.

Aracı kuruma göre gelir büyümesinin korunması, yatırımların nakit üretimine katkısının güçlenmesi ve finansman giderlerinin hafiflemesi şirketin değerleme iskontosunun azalmasını sağlayabilecek temel gelişmeler arasında bulunuyor.

Paratic Piyasalar verilerine göre TTKOM hisseleri bilanço sonrası ilk işlem gününde yüzde 1.8 artışla 49,7 TL seviyesinde işlem görüyor. Hisseler 16 Şubat 2026’da 75,65 TL’ye çıkarak tarihi zirvesini görmüştü.

https://www.gcmyatirim.com.tr/arastirma-analiz/ozel-raporlar/2026-11-05-turk-telekom-ttkom-2026-3-ceyrek-bilanco-analizi