Goldman Sachs'ın araştırmasına göre son üç haftada küresel varlıkların getirileri arasındaki farklılıkların yüzde 54'ü yarı iletken hisselerine duyarlılıkla açıklanırken petrolün payı yüzde 2'de kaldı. Bulgular, yapay zekâ yatırımlarının piyasalarda artan etkisini gösteriyor.
Murat Ali Oral 28 Ekim 2026 09:04 28 Ekim 2026 09:13 Dünya'yı haber kaynağınız olarak eklemek için tıklayın!Küresel piyasalarda petrol fiyatları, jeopolitik gerilim ve enflasyon endişeleri gündemdeki yerini korurken yatırımcıların risk alma eğilimini belirleyen güç değişiyor. Goldman Sachs'ın 26 Ekim 2026 tarihli değerlendirmesine göre son üç haftada farklı varlıkların getirileri arasındaki farklılıkları açıklamada yarı iletken hisselerine duyarlılığın payı yaklaşık yüzde 54'e ulaştı. Aynı analizde petrol fiyatlarına duyarlılığın payı ise yalnızca yüzde 2 olarak hesaplandı.
Araştırma, yapay zekâ yatırımlarının artık yalnızca teknoloji şirketlerinin hisse fiyatlarını değil, farklı piyasalardaki yatırımcı davranışlarını da etkilediğine işaret ediyor. Büyük teknoloji şirketlerinin yatırım planları, çip üreticilerinin bilançoları ve yapay zekâ harcamalarının ne zaman kazanca dönüşeceğine ilişkin beklentiler, küresel risk iştahının önemli belirleyicileri arasına girdi.
Yüzde 54 ve yüzde 2 ne anlama geliyor?
Goldman Sachs'ın karşılaştırmasındaki oranlar, çip hisselerinin yüzde 54 yükseldiği veya petrol fiyatlarının piyasalara yalnızca yüzde 2 etki ettiği anlamına gelmiyor. Hesaplama, son üç haftalık dönemde incelenen farklı varlıkların getirileri arasındaki farklılıkların, bu iki piyasa değişkenine duyarlılıkla ne ölçüde açıklanabildiğini gösteriyor. Dolayısıyla sonuç, belirli bir döneme ilişkin istatistiksel bir ilişkiyi ortaya koyuyor.
Yarı iletken hisselerine duyarlılığın yüzde 54'lük açıklama gücüne karşılık petrolün yüzde 2'de kalması, yatırımcıların son dönemde teknoloji sektöründeki gelişmelere çok daha güçlü tepki verdiğini gösteriyor. Ancak bu tablo, petrolün küresel ekonomi üzerindeki önemini kaybettiği veya aynı ilişkinin gelecek aylarda da süreceği anlamına gelmiyor. Enerji fiyatları enflasyon, büyüme ve para politikası üzerindeki etkisini koruyor.
Yapay zekâ endişesi satışları büyüttü
Teknoloji hisselerinin piyasalar üzerindeki etkisi yalnızca yükseliş dönemlerinde görülmüyor. Geçen hafta yapay zekâ yatırımlarının getirisine, artan finansman maliyetlerine ve şirketlerin büyüyen sermaye harcamalarına ilişkin endişeler, teknoloji hisseleri ile şirket tahvillerinde satış baskısını artırdı. Goldman Sachs'ın yatırımcı risk iştahını ölçen göstergesi de Nisan 2025'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Bu gelişme, yapay zekâ alanına yönelen sermayenin büyüklüğü kadar finansman biçiminin de önem kazandığını gösteriyor. Veri merkezleri, gelişmiş işlemciler ve elektrik altyapısı için yapılan harcamalar hızla artarken yatırımcılar bu projelerin ne kadar sürede gelir yaratacağını sorguluyor. Beklentilerin karşılanmaması durumunda teknoloji hisselerinde başlayan satışlar, diğer varlık sınıflarına da yayılabiliyor.
Güney Kore borsası en belirgin örnek
Yapay zekâ bağlantılı fiyat hareketlerinin en açık biçimde izlendiği piyasalardan biri Güney Kore oldu. Bellek çipi üreticilerinin borsa endeksindeki yüksek ağırlığı, ülke piyasasını küresel yapay zekâ yatırımlarına ilişkin beklentilere karşı oldukça duyarlı hale getiriyor. Bu nedenle çip talebine ilişkin olumlu ya da olumsuz haberler, yalnızca ilgili şirketleri değil, borsanın genel yönünü de güçlü biçimde etkiliyor.
Güney Kore'nin KOSPI endeksi 27 Ekim'de yüzde 3,1 yükselirken SK hynix hisseleri yüzde 5,2, Samsung Electronics hisseleri ise yüzde 4,2 değer kazandı. Buna rağmen piyasanın haziran ayında ulaştığı zirveden sonraki kayıpları, teknoloji odaklı yükselişlerin ne kadar sert biçimde tersine dönebileceğini gösteriyor. Goldman Sachs, Güney Kore hisselerinde son düşüşlerin ardından değerleme açısından fırsatlar oluştuğunu değerlendiriyor.
Goldman Sachs Güney Kore hedefini düşürdü
Banka, Güney Kore borsası için 12 aylık KOSPI hedefini 12 bin puandan 9 bin puana indirdi. Hedefteki aşağı yönlü revizyona rağmen yeni seviye, değerlendirme tarihindeki endeks düzeyine göre yüzde 60'ın üzerinde yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Bu durum, Goldman Sachs'ın kısa vadeli dalgalanma risklerini artırmasına karşın piyasanın orta vadeli görünümüne tamamen olumsuz yaklaşmadığını gösteriyor.
Banka ayrıca bellek çipi üreticileri dışındaki Güney Kore şirketlerinin, kârlılıkları dikkate alındığında yüzde 30'un üzerinde iskontoyla işlem gördüğünü tahmin ediyor. Bu değerlendirme, teknoloji hisselerindeki sert fiyat hareketlerinin diğer sektörlerde de değerleme farklılıkları yaratabileceğine işaret ediyor. Ancak söz konusu tahminler kesin getiri anlamına gelmiyor ve piyasa koşullarına göre değişebiliyor.
Petrolün etkisi neden hâlâ kritik?
Araştırmanın dikkat çekici sonucu, petrol fiyatlarının yüksek seyrettiği bir dönemde ortaya çıktı. Orta Doğu'daki çatışmalar ve enerji arzına ilişkin belirsizlikler petrol piyasasında sert hareketlere yol açarken, yüksek enerji maliyetleri şirketlerin üretim giderlerini ve tüketici fiyatlarını baskılamayı sürdürüyor. Bu nedenle petrolün son üç haftalık istatistiksel karşılaştırmada düşük paya sahip olması, ekonomik etkisinin sınırlı kaldığını göstermiyor.
Türkiye gibi enerji ithalatına bağımlı ekonomiler açısından petrol fiyatları ayrı bir önem taşıyor. Ham petrol ve rafine ürün fiyatlarındaki yükseliş, akaryakıt maliyetleri, taşımacılık giderleri, cari denge ve enflasyon beklentileri üzerinde baskı oluşturabiliyor. Küresel yatırımcıların kısa vadede çip hisselerine daha güçlü tepki vermesi, Türkiye ekonomisinin enerji fiyatlarına duyarlılığını ortadan kaldırmıyor.
Gözler teknoloji devlerinin bilançolarında
Yapay zekâ yatırımlarının piyasalardaki ağırlığının artması, büyük teknoloji şirketlerinin bilançolarını daha kritik hale getiriyor. Microsoft, Alphabet ve Amazon gibi şirketlerin açıklayacağı finansal sonuçlar, veri merkezi yatırımlarının hızını ve bu yatırımların gelir büyümesine nasıl yansıdığını gösterecek. Yatırımcılar özellikle artan sermaye harcamalarının kârlılık ve serbest nakit akışı üzerindeki etkisini izleyecek.
Goldman Sachs'ın son değerlendirmesi, küresel piyasaların kısa vadede yapay zekâ yatırımlarına ilişkin beklentiler etrafında daha güçlü biçimde hareket ettiğini ortaya koyuyor. Ancak üç haftalık veriye dayanan bu ilişki kalıcı bir yön değişiminin kanıtı değil. Önümüzdeki dönemde teknoloji şirketlerinin bilançoları, enerji fiyatları ve merkez bankalarının kararları, piyasalarda hangi unsurun daha belirleyici olacağını gösterecek.
Kaynak: HABER MERKEZİ
borsa
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.