SPK, fon mağdurlarının ara ödeme esaslarını açıkladı: 5 maddede tüm detaylar

HABER GİRİŞ 27 Ekim 2026 18:24

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 27 Ekim 2026 tarihli bülteninde, tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarının yatırımcılarına yapılacak ara ödemelerin nasıl gerçekleştirileceğini açıkladı. 7596 sayılı Kanun kapsamında belirlenen esaslar, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye sürecine alınan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonları kapsıyor.

7596 sayılı Kanun’un 4’üncü maddesinin ikinci veya üçüncü fıkrası kapsamında ve SPK’nın 30.09.2026 ve 15.10.2026 tarihli kararları çerçevesinde Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının pay sahiplerine ara ödeme yapılacak.

Ara ödeme sürecinde fonların nakit varlıkları, yatırımcıların net yatırım tutarları ve fonların ödeme yükümlülükleri dikkate alınacak. SPK’nın belirlediği kurallar doğrultusunda süreç 5 başlıkta şöyle işleyecek:

1. Ödemeleri hangi bankalar yapacak?

Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların tasfiye işlemleri Ziraat Bankası tarafından yürütülecek. Tera Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonlarda ise Türkiye İş Bankası görev alacak. 17 Eylül’de yayımlanan SPK bülteninde de Ziraat ve İş Bankası’nın görevlendirileceği açıklanmıştı.

Süreç, SPK koordinasyonunda ilgili kamu kurumları ve piyasa kuruluşlarının iş birliğiyle yürütülecek.

2. Yatırımcıya ne kadar ara ödeme yapılacak?

Ara ödeme tutarı, yatırımcı bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanan net yatırım tutarı dikkate alınarak belirlenecek. İlgili düzenleme kapsamında hesaplanan ara ödeme, yatırımcı başına 1 milyon TL’yi aşamayacak. Bu sınır, her yatırımcıya doğrudan 1 milyon TL ödeneceği anlamına gelmiyor.

Fonun dağıtılabilir nakdinin tüm ara ödeme yükümlülüklerini karşılamaya yetmediği durumlarda ödeme; yatırımcının net yatırım tutarı, fon türüne göre esas alınan hesaplama tarihi ve 1 milyon TL üst sınırı arasından en düşük tutar üzerinden belirlenecek.

Para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026 tarihli tasfiye kararından önceki gün sonu tutarı esas alınırken diğer fonlarda ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu değeri dikkate alınacak.

Örneğin; MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarının 500 bin TL olduğunu varsayalım. İlgili hesaplama esaslarına göre belirlenen tutar da 500 bin TL ise yatırımcıya yapılacak ara ödeme bu tutarı aşamaz. Ancak fonun dağıtılabilir nakdinin yetersiz olması halinde ödenecek tutar daha düşük olabilir.

Diğer taraftan MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarının 2 milyon TL olduğunu varsayalım. Ara ödeme için 1 milyon TL üst sınırı uygulandığından yatırımcıya yapılacak ara ödeme 1 milyon TL’yi aşamaz. Fonun nakit durumu ve diğer hesaplama kriterleri nedeniyle ödeme daha düşük de kalabilir. Kalan tutar varsa nihai tasfiye ödemesinde hesaplanacak tutar üzerinden değerlendirilir; ara ödeme nihai ödemeden düşülür.

Ancak önemli ayrıntı şu: Bülten, özellikle nakdin tüm ara ödeme yükümlülüklerini karşılamadığı durumlarda farklı hesaplama tarihleri ve ödeme esasları belirliyor. Bu nedenle örnekleri kesin ödeme taahhüdü gibi değil, 1 milyon TL üst sınırının işleyişini gösteren varsayımsal örnekler olarak kullanmak daha doğru olur.

Fon mağdurlarına 1 milyon TL ara ödeme düzenlemesi 22 Ekim’de TBMM’de yasalaşmıştı. Fon tasfiye kanunu 27 Ekim tarihli Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi.

3. Ödemelerde hangi fonlara öncelik verilecek?

SPK, ödemelerde önceliğin unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan fonlara verilmesini kararlaştırdı.

Diğer fonlarda ise dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranı dikkate alınacak. Karşılanma oranı daha yüksek olan fonlara öncelik tanınacak. Oranların aynı veya birbirine yakın olması durumunda, mevcut nakdiyle daha fazla yatırımcıya ödeme yapabilen fon öne alınacak.

Nakit tutarının hesaplanan ara ödemelerin tamamını karşılamaması halinde bankalar, en düşük ara ödeme tutarına sahip yatırımcılardan başlayarak ödeme yapılmasını değerlendirebilecek. Alternatif olarak, mümkün olan en fazla yatırımcıya ödeme yapılmasını sağlayacak ortak bir asgari tutar belirlenmesi için SPK’ya öneri sunulabilecek. Bu yöntemin uygulanması Kurulun onayına bağlı olacak.

4. Ara ödeme yerine nihai ödeme yapılabilir mi?

Evet. Bir fonun dağıtılabilir nakdi, tasfiye kararından önceki gün sonu birim pay fiyatı ve hak sahibi paylar üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterliyse ara ödeme yerine nihai ödeme yapılabilecek.

Bu durumda ödeme, ara ödeme olarak değil tasfiye sürecindeki nihai ödeme kapsamında gerçekleştirilebilecek.

5. Paylar ne zaman iade edilecek, kimler ödeme alamayacak?

Ara ödemeler sırasında yatırım fonu payları iade edilmeyecek. Payların iadesi, tasfiye kapsamında yapılacak nihai ödemeler sırasında gerçekleştirilecek. Daha önce alınan ara ödeme tutarları da yatırımcıya nihai tasfiye kapsamında ödenecek tutardan düşülecek.

Öte yandan, SPK ve MKK tarafından 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107’nci maddelerinde düzenlenen fiilleri işlediği ya da bu fiillere iştirak edenlerle birlikte hareket ettiği tespit edilen kişi ve kuruluşlara, ilgili tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.

SPK ayrıca “genel hisse iade hesabı”na aktarılan tutarların dağıtımında da öncelik sırasını belirledi. Buna göre ilk olarak, ara ödeme karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında bulunan en fazla sayıda yatırımcıya sahip para piyasası fonlarına kaynak aktarılması hedeflenecek. Bu fonlara yapılacak dağıtımın ardından para kalması halinde aynı esaslar diğer fonlara uygulanacak.

https://spk.gov.tr/data/6ae049c98f95db0c143f6579/2026-76.pdf