Fon Tasfiyesinde Ödemeler Nasıl Yapılacak? 10 Soruda Yanıtlar

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarında yatırımcılara yapılacak ödemelerin usul ve esaslarını belirledi. 27 Ekim 2026 tarihli karara göre, ara ödemeler öncelikle para piyasası fonlarından başlayacak ve yatırımcı başına her fon için en fazla 1 milyon TL ödeme yapılabilecek.

Tera, Pusula ve Atlas Portföy tarafından kurulan ilgili fonları kapsayan düzenlemede, ödemelerin hangi bankalar tarafından gerçekleştirileceği, tutarların nasıl hesaplanacağı ve hangi yatırımcılara ödeme yapılmayacağı da netleştirildi.

İşte fon tasfiyesi ve ödeme sürecine ilişkin merak edilen 10 soru ve yanıtları.

1. Hangi yatırım fonları tasfiye kapsamında?

SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy, Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan yatırım fonları, yeni ödeme düzenlemesinin kapsamında bulunuyor.

2. Fonların tasfiyesini hangi bankalar gerçekleştirecek?

Tasfiye süreci SPK koordinasyonunda ilgili kamu kurumları ve finansal kuruluşlarla birlikte yürütülecek.

Tera Portföy: Fonların tasfiyesi Türkiye İş Bankası tarafından gerçekleştirilecek.

Pusula Portföy ve Atlas Portföy: Fonların tasfiyesini Ziraat Bankası yürütecek.

3. Ödemelerde hangi yatırımcılara öncelik verilecek?

Ara ödemelere öncelikle unvanında "para piyasası" ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanacak.

Diğer fonlarda ise dağıtılabilir nakdin ödeme yükümlülüğünü karşılama oranı dikkate alınacak. Bu oranı yüksek olan fonlara öncelik verilecek.

Benzer oranlara sahip fonlarda daha fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılabilmesi esas alınacak.

4. Yatırımcılara en fazla ne kadar ödeme yapılacak?

Ara ödemelerde yatırımcı başına her fon için 1 milyon TL üst sınır uygulanacak.

Ödeme tutarı, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından endeksleme uygulanmadan hesaplanan net yatırım tutarını da aşamayacak.

Dolayısıyla her yatırımcının doğrudan 1 milyon TL alması söz konusu değil. Ödenecek miktar, yatırımcının hak sahipliği ve fonun mevcut kaynaklarına göre belirlenecek.

5. Fonun nakdi ödemeleri karşılamaya yetmezse ne olacak?

Fonun dağıtılabilir nakdi tüm ara ödemeler için yeterli olmazsa yatırımcıya yapılacak ödeme belirli sınırlar çerçevesinde hesaplanacak.

Bu hesaplamada net yatırım tutarı, ilgili tarihte hesaplanan fon paylarının değeri ve 1 milyon TL'lik ara ödeme tavanı dikkate alınacak.

Para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026 tarihli tasfiye kararından önceki günün sonundaki değer esas alınacak. Diğer fonlarda ise ara ödeme hesaplama tarihinden önceki günün sonundaki değer kullanılacak.

Ödeme, bu sınırlar arasındaki en düşük tutarı geçemeyecek.

6. Bütün yatırımcılara aynı tutarda mı ödeme yapılacak?

Hayır. Her yatırımcının alabileceği ara ödeme, hesaplanan hak sahipliği tutarına ve mevzuattaki sınırlara göre değişebilecek.

Mevcut kaynakların yetersiz olması halinde en düşük ara ödeme tutarına sahip yatırımcıdan başlanarak ödeme sırası oluşturulabilecek.

Ayrıca mümkün olan en fazla sayıda yatırımcıya ulaşmak amacıyla herkese uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenebilecek. Bu yöntemin uygulanması SPK'nın onayına bağlı olacak.

7. Hangi durumda ara ödeme yerine paranın tamamı ödenecek?

Bir fonun malvarlığının nakde çevrilmesiyle elde edilen tutar, tasfiye kararından önceki günün sonundaki fon birim pay fiyatı üzerinden hesaplanan toplam ödeme yükümlülüğünü karşılamaya yeterliyse ara ödeme yerine nihai ödeme yapılacak.

Bu durumda ilgili fonun yatırımcılarına tasfiye hesabına göre hak kazandıkları nihai tutar ödenebilecek.

8. Ara ödeme alan yatırımcıların fon payları silinecek mi?

Hayır. Ara ödeme yapılırken yatırımcıların fon katılma payları iade alınmayacak.

Katılma paylarının iadesi nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.

Ara ödeme kapsamında alınan tutarlar ise yatırımcının nihai tasfiyede hak kazanacağı toplam tutardan düşülecek.

9. Hangi kişi ve kurumlara ödeme yapılmayacak?

Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 ve 107'nci maddelerinde düzenlenen fiilleri işlediği veya bu fiillere ilgili fonlarla birlikte katıldığı SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara ödeme yapılmayacak.

Bu kişilerin MKK tarafından tasfiye ile görevli kuruluşlara bildirilmesi halinde tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme gerçekleştirilmeyecek.

10. Genel hisse iade hesabındaki paralar nasıl dağıtılacak?

Genel hisse iade hesabına aktarılan kaynakların dağıtımında öncelik para piyasası fonlarında olacak.

Özellikle ara ödeme yükümlülüklerini karşılama oranı düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında bulunan yatırımcı sayısı fazla olan fonlara öncelik tanınacak.

Amaç, mevcut kaynaklarla mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ödeme almasını sağlamak.

Para piyasası fonlarına yapılan aktarımların ardından hesapta para kalması halinde diğer fonlara da aynı esaslarla dağıtım yapılacak.

Fon ödemeleri ne zaman başlayacak?

SPK'nın yeni kararı ödeme yöntemlerini ve öncelik sırasını belirliyor. Ancak yatırımcıların hangi tarihte ödeme alacağına ilişkin kesin bir takvim henüz açıklanmadı.

Ödeme tutarları ve takvimi, ilgili fonların nakit durumu ile tasfiye işlemlerinin ilerleyişine göre netleşecek.