SPK’dan PBLK açıklaması: Takası tamamlanmayan satışlar da tasfiyeye dahil

HABER GİRİŞ 22 Ekim 2026 16:48

SON GÜNCELLEME 22 Ekim 2026 16:50:54

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), yatırım fonlarının tasfiye sürecinde pay blokajı alt hesabı (PBLK) statüsündeki yatırımcıların satış talimatlarına ilişkin tartışmalar üzerine açıklama yaptı.

Kurul, takası henüz tamamlanmamış talimatların tasfiye kapsamında değerlendirileceğini ve bu işlemlerin diğer fon pay sahipleriyle eşit koşullarda ele alınacağını belirtti.

SPK açıklamasında, Türkiye Büyük Millet Meclisi’nde görüşülmekte olan Kanun Teklifi kapsamında takas kesinliği ve pay blokajı konusunda kamuoyunda tereddütler oluştuğuna dikkat çekildi.

Satış talimatı vermek, takasın tamamlandığı anlamına gelmiyor

Sermaye Piyasası Kanunu’nun 79’uncu maddesinde, sermaye piyasası araçlarına ilişkin takas talimatları ve işlemleri ile ödeme işlemlerinin, ilgili kuruluşların faaliyetleri durdurulsa veya tasfiye sürecine girse dahi geri alınamayacağı ve iptal edilemeyeceği hükmü yer alıyor.

SPK, bu düzenlemenin amacının tamamlanmış işlemlere ilişkin takas yükümlülüklerinin geri döndürülemezliğini sağlayarak piyasalara duyulan güveni korumak olduğunu vurguladı.

Bununla birlikte Kurul, söz konusu hükmün TEFAS üzerinden verilen bütün satış talimatlarının, hangi aşamada olduklarına bakılmaksızın tamamlanmış takas işlemi sayılması anlamına gelmediğini ifade etti.

SPK’ya göre TEFAS’ta satış talimatı verilmesi veya sistemde belirli bir kaydın bulunması, takasın başladığını ya da tamamlandığını tek başına göstermiyor. Takasın tamamlanması için nakdin yatırımcı hesabına aktarılması ve fon katılma payı sahipliği kaydının kaldırılması gerekiyor.

PBLK statüsündeki yatırımcılar tasfiyede diğer pay sahipleriyle eşit değerlendirilecek

Kurul, pay blokajı kaydı bulunan yatırımcıların da toplam 455 bin 758 fon pay sahibi arasında yer aldığını ve ayrıcalıklı bir grup oluşturmadığını belirtti.

Kanun Teklifi’ndeki düzenlemenin tamamlanmış işlemleri etkilemediğini kaydeden SPK, yalnızca takas süreci henüz tamamlanmamış talimatların kapsama alındığını bildirdi. Bu talimatların, tasfiye sonucunda elde edilen tutarlar üzerinden diğer katılma payı sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirileceği ifade edildi.

SPK, düzenlemenin amacını fon pay sahiplerinin hukuki statüsünü açıklığa kavuşturmak ve tasfiye kapsamındaki haklarını belirginleştirmek olarak açıkladı.

Fon krizinde son durum: 66 fonun tasfiyesi tamamlandı

Fon krizinde tasfiye ve ödeme süreci devam ederken, 18 Ekim tarihli açıklamaya göre A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy tarafından kurulan 66 fonun tasfiyesi tamamlandı. Bu kapsamda 45 bini aşkın yatırımcıya toplam yaklaşık 40,8 milyar TL tutarında nakdi ve ayni ödeme yapıldığı bildirildi. Tera, Pusula ve Atlas Portföy başta olmak üzere diğer fonlara ilişkin süreç ise devam ediyor.

SPK, 1 Ekim’de Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafından kurulan tasfiyedeki fonlarda, mutabakat işlemleri tamamlanan yatırımcılara nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilmek üzere ara ödeme yapılmasına karar vermişti. Buna göre, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanan net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaysa tutarın tamamının, 1 milyon TL ve üzerindeyse en fazla 1 milyon TL’nin ödenmesi öngörüldü. Ara ödeme karşılığında fon payları iade edilmeyecek; payların iadesi nihai tasfiye aşamasında gerçekleştirilecek.

Son tartışmaların odağındaki PBLK kayıtları ise satış talimatı verilmiş ancak işlemi tamamlanmamış yatırımcıları ilgilendiriyor. TBMM Genel Kurulu’nda 21 Ekim’de görüşülmeye başlanan kanun teklifinin ilk beş maddesi kabul edildi. Teklif kapsamında yapılan değişiklikle, takası tamamlanmamış satış talimatlarının tasfiye sürecinde nasıl ele alınacağına açıklık getirilmesi hedefleniyor.

Düzenleme, satış talimatı vermiş olmayı tek başına tamamlanmış işlem saymıyor; bu nedenle yatırımcıların satış günü fiyatından ödeme alacağı sonucunu doğrudan çıkarmak mümkün değil.

SPK’nın son açıklaması da bu ayrımı vurguluyor: Takası tamamlanmış işlemler korunurken, henüz tamamlanmamış talimatlar tasfiye kapsamında diğer fon pay sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirilecek. Böylece PBLK statüsündeki yatırımcıların hukuki durumunun ve tasfiyedeki haklarının netleştirilmesi amaçlanıyor.

https://spk.gov.tr/data/6ad9fe1c8f95db2308673341/Bas%C4%B1n%20Duyurusu-22102026.pdf