ABD'de enflasyon şoku: Altın sert düştü, tahvil faizleri yükseldi

KolayAnla Bu haberi yapay zeka ile KolayAnla

ABD'de eylül ayı enflasyonunun beklentileri aşması, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasına yönelik piyasa beklentilerinde sert değişime yol açtı. Yıllık enflasyonun yüzde 3,7'ye yükselmesinin ardından piyasalar, 2027 sonuna kadar üç ilave faiz artışını fiyatlamaya başladı. Ekim ayında faiz artırımı olasılığı güçlenirken dolar yükseldi, altın fiyatları geriledi.

ABD Çalışma Bakanlığının açıkladığı verilere göre, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) eylül ayında yıllık yüzde 3,7 artarak yüzde 3,6 olan piyasa beklentisini aştı. Ağustos ayında yıllık enflasyon yüzde 3,4 seviyesindeydi.

Aylık enflasyon yüzde 0,6 ile beklentilere paralel gerçekleşirken, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,4'ten yüzde 2,6'ya yükseldi. Piyasa beklentisi yüzde 2,5 düzeyindeydi. Aylık çekirdek enflasyon da yüzde 0,3 ile yüzde 0,2'lik tahminin üzerinde gerçekleşti.

Fed'in ekim ayında faiz artırma olasılığı yükseldi

Enflasyon verilerinin ardından kısa vadeli ABD faiz vadeli işlem sözleşmelerinde düşüş yaşandı. Bu hareket, yatırımcıların Fed'in ilave faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini güçlendirdiğini gösterdi.

Piyasalar, ekim ayındaki Fed toplantısında faiz artırımı olasılığını daha yüksek fiyatlamaya başlarken, 2027 yılı sonuna kadar üç ek faiz artışı beklentisi öne çıktı.

Fed, eylül ayında üç yıl aradan sonra ilk kez faiz artırmıştı. Toplantıda politika yapıcıların çoğunluğu, 2026 yılı bitmeden bir faiz artışı daha yapılmasını öngörmüştü.

Fed Başkanı Kevin Warsh ise faiz kararlarının tek bir aylık enflasyon verisine dayandırılmaması gerektiğini vurgulamıştı.

Dolar endeksi 102,52'ye yükseldi, altında yüzde 1'e yakın kayıp

Beklentilerin üzerindeki enflasyon verisi sonrasında dolar güçlenirken altın fiyatlarında satış baskısı arttı.

Dolar endeksi (DXY), gün içinde yaklaşık 0,40 puan yükselerek 102,52 seviyesine çıktı.

Spot altının ons fiyatı ise yaklaşık yüzde 1,2 gerileyerek 4.110,52 dolara düştü.

10 yıllık Amerikan tahvil faizi TÜFE rakamları sonrasında %5,25 düzeyini aşarak günün en yükseklerine ulaştı.

Kısa vadeli ABD faiz vadeli işlem sözleşmelerindeki düşüş de piyasalarda daha sıkı para politikası beklentisinin güçlendiğine işaret etti.

Güçlü tüketim enflasyonun düşmesini zorlaştırıyor

ABD'de enflasyonun Fed'in hedefinin üzerinde kalmasında tüketici harcamalarının güçlü seyri önemli rol oynuyor.

Düşük işsizlik ve hisse senedi piyasalarındaki yükselişten destek bulan hanehalkları, yüksek fiyatlara rağmen harcamalarını sürdürmeye devam ediyor.

ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre, tüketici harcamaları ağustos ayında enflasyondan arındırılmış olarak yıllık yüzde 2,6 arttı.

Güçlü talep, şirketlerin maliyet artışlarını tüketicilere yansıtmasını kolaylaştırarak fiyat baskılarının devam etmesine katkıda bulunuyor.

Enerji fiyatları ve ticaret tarifeleri Fed'in işini zorlaştırıyor

Regions Financial Başekonomisti Richard Moody, enflasyondaki yükselişte arz kaynaklı gelişmelerin daha belirleyici olduğunu söyledi.

Moody, Hürmüz Boğazı'nın kapanması, gümrük tarifeleri ve bazı sektörlerdeki iş gücü eksikliğinin fiyat artışlarını desteklediğini belirterek, enflasyonun temelinde arz tarafındaki sorunların bulunduğunu ifade etti.

Bu durum, Fed'in faiz artırımlarıyla enflasyonu kontrol altına alma çabalarını zorlaştırıyor. Yüksek faizler tüketici talebini sınırlayabilse de arz kısıtlamalarından kaynaklanan maliyet artışlarını doğrudan ortadan kaldırmıyor.

Yapay zeka yatırımları yeni fiyat baskıları yaratıyor

ABD'de hızla büyüyen veri merkezi yatırımları da yarı iletkenler ve diğer teknoloji ürünlerinin fiyatlarını artırarak enflasyon üzerinde baskı oluşturuyor.

Büyük teknoloji şirketlerinin gelecekte yapay zekadan yüksek gelir elde etme beklentisiyle veri merkezi yatırımlarını sürdürmesi, bu alandaki talebin yükselen faizlere karşı daha az duyarlı olmasına neden oluyor.

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, veri merkezi geliştiricilerinin fiyat değişimlerine daha az duyarlı olduğunu ve projelerin tamamlanması konusunda daha güçlü bir aciliyet duygusuyla hareket ettiğini belirtmişti.

Piyasaların odağında Fed'in faiz patikası var

Eylül ayında hem manşet hem de çekirdek enflasyonun beklentileri aşması, Fed'in geçen ay başlattığı sıkılaştırma sürecinin ne kadar devam edeceğine ilişkin tartışmaları güçlendirdi.

Piyasaların 2027 sonuna kadar üç ek faiz artışını fiyatlamaya başlaması, enflasyonla mücadelede daha uzun süre sıkı para politikası uygulanabileceğine yönelik beklentilerin arttığını ortaya koydu.