Çin’in Rekor Altın İthalatının Nedeni ve Fiyatlara Etkisi

Çin Merkez Bankası 23 ay art arda altın satın aldı ve ülke her zamankinden daha fazla altın biriktiriyor.

Bu satın alma furyası aslında Pekin yönetiminin dolara olan bağımlılığını kesme isteğini yansıtıyor.

Çin Merkez Bankası eylül ayında rezervlerine yaklaşık 23 ton altın ekledi; bu son üç yılda en büyük aylık satın alma.

Çin’de hem hane halkı hem de şirketleri güvenli liman olarak altına yöneliyor. Ülke, 2026 yılının ilk sekiz ayında bin tondan fazla altın ithal ederek 158,8 milyar dolar tutarında rekor bir rakam harcadı. Bu rakam ve oran, 2025 yılındaki 96,5 milyar dolar tutarındaki toplam 866 tonluk alımdan fazla.

Çin neden satın alıyor?

Analistlere göre, Çin Merkez Bankası’nın altın alımının asıl nedeni politik; doların “silah olarak kullanılması”ndan duyduğu rahatsızlık ve rezerv varlığı olarak ABD Hazine tahvillerine daha az bağımlı olma isteği altına yöneltiyor.

2022 yılında Rusya-Ukrayna savaşı başladığında, Batılı devletlerin Rusya’nın merkez bankası varlıklarını dondurmaları, jeopolitik sürtüşmeler yaşandığında yabancıların elinde olan rezervlere sınırlamalar gelebileceğini gösterdi. Buna karşılık, altın her tür hamleden muaf ve bu özelliğiyle önemli bir güvence sunuyor.

ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre, Çin ABD Hazine bonolarını elden çıkarmaya devam ediyor ve temmuz ayında Pekin’in elindeki Amerikan tahvilleri 618 milyar dolar toplam değerle 18 yılın en düşük seviyesine ulaştı.

Çin’in altına olan talebi, altın fiyatı üzerinde aşağıya doğru olan baskıya karşı da tampon görevi üstlendi. Normalde, ABD varlıklarının faizleri arttığında, faiz getirisi olmayan değerli madene olan talebi düşürür. Faizler arttığında altın fiyatı geriler. Ancak bu kez Çin’in altın alımı fiyatlara yapısal bir destek sundu.