Yapay zeka yatırımlarında 2027 harcaması 1 trilyon doları aşabilir

FTSE Russell, yapay zeka yatırımlarının küresel piyasalar üzerindeki etkisinin giderek genişlediğini, büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarının hızla artarken yatırımcıların artık harcamalar ile kârlılık arasındaki ilişkiyi daha yakından sorguladığını belirtti.

Şirketin Ekim 2026 tarihli Global Wealth Research raporuna göre, en büyük beş hyperscaler şirketin 2027'de yapay zeka yatırımları için toplam 1 trilyon doların üzerinde harcama yapması bekleniyor. Harcamalardaki büyümenin 2028'de de sürmesi öngörülüyor.

Yapay zeka kullanımı katlanarak büyüdü

Raporda OpenRouter verilerine dayanılarak haftalık token tüketiminin Mart 2025'te yaklaşık 500 milyardan Eylül 2026'da 120 trilyonun üzerine çıktığı belirtildi.

En hızlı büyüyen alanın ajan tabanlı yapay zeka iş akışları olduğu, bu segmentin toplam token kullanımının üçte birinden fazlasını oluşturduğu kaydedildi.

Serbest nakit akışı üzerinde baskı artıyor

FTSE Russell, yapay zeka yatırımlarının maliyetinin şirketlerin serbest nakit akışlarında giderek daha görünür hale geldiğini belirtti.

En büyük beş teknoloji şirketinin ileriye dönük serbest nakit akışı marjları grup genelinde daha önce çift haneli pozitif seviyelerde bulunurken, beş şirketin dördünde negatife döndü.

Yatırımları finanse etmek için borçlanmanın da hızlandığına dikkat çekilen raporda, Alphabet ve Amazon'un yıl başından bu yana toplam 175 milyar doların üzerinde borç ihraç ettiği ve bu borçların ağırlıklı ortalama vadesinin yaklaşık 15 yıl olduğu belirtildi.

Hyperscaler'ların tahvil piyasasındaki payı yüzde 11,8'e çıktı

Beş büyük hyperscaler şirket, 2026 başından bu yana dolar cinsi yatırım yapılabilir seviye tahvil ihraçlarının yüzde 11,8'ini oluşturdu. Sanayi sektörü içindeki payları ise yüzde 22,1'e yükseldi.

Yapay zeka bağlantılı elektrik ve altyapı yatırımlarını finanse etmek isteyen kamu hizmeti şirketlerinin de tahvil ihracını artırmasıyla dolar cinsi yatırım yapılabilir seviye borçlanma hacminin yıllık yüzde 27 arttığı belirtildi.

Asya yapay zekanın fiziksel altyapısından faydalanıyor

FTSE Russell, yapay zeka yatırımlarının yazılımın ötesine geçerek çipler, bellek, yarı iletken ekipmanları, veri merkezleri, enerji altyapısı, elektronik bileşenler ve hammaddelere yayıldığını belirtti.

Tayvan ileri teknoloji çip üretimi ve paketleme, Güney Kore özellikle HBM bellekleri, Japonya yarı iletken ekipmanı ve özel malzemeler, Çin ise veri merkezleri, elektrik altyapısı ve yerli yarı iletken üretimiyle öne çıkıyor.

Çin teknoloji sektöründe donanımın payı 2024 sonundaki yüzde 7'den yaklaşık yüzde 22'ye çıktı. Aralık 2024-Eylül 2026 döneminde Çin donanım hisseleri yüzde 104 yükselirken, yazılım hisseleri yüzde 11,7 geriledi.

ABD piyasasında teknoloji yoğunlaşması arttı

Raporda tek bir piyasaya yatırım yapmanın taşıdığı yoğunlaşma riskinin de yükseldiğine dikkat çekildi. FTSE USA endeksinde teknoloji sektörünün ağırlığı yüzde 46,3'e ulaşarak gayrimenkul, kamu hizmetleri, telekomünikasyon, temel tüketim, enerji, sağlık, finans ve sanayi sektörlerinin toplam ağırlığını aştı.

Tayvan'da TSMC'nin FTSE Taiwan Endeksi içindeki ağırlığı yüzde 50'nin üzerine çıkarken, Güney Kore'de Samsung Electronics ve SK Hynix birlikte FTSE Korea Endeksi'nin yaklaşık yüzde 65'ini oluşturuyor.

FTSE Russell, piyasalardaki hızlı ve sert rotasyonların zamanlama yapmayı zorlaştırdığını ve küresel çeşitlendirmenin önemini artırdığını belirtti.