Deutsche Bank’tan altın için güçlü görünüm: Gümüşte arz uyarısı

HABER GİRİŞ 05 Ekim 2026 16:46

Deutsche Bank Metal Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, tahvil getirilerinin son yılların en yüksek seviyelerine çıkmasına rağmen altının gösterdiği performansın dikkat çekici olduğunu söyledi.

Düşeceğini Düşünüyorum

Yükseleceğini Düşünüyorum

Ghali, ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5’in üzerine çıkması ve petrolün 100 doların üzerinde seyretmesine karşın altının temmuz ayından bu yana yeni bir dip yapmadığına dikkat çekti.

Ghali’ye göre altın piyasasında yatırımcı pozisyonlanmasının oldukça düşük seviyelere gerilemesi, gelecek yıl için güçlü bir görünüm oluşturuyor. Merkez bankalarının altın alımlarının 2021 döneminin iki katından fazla seviyede olduğunu belirten analist, altına yatırım yapan kurumsal yatırımcı ağının da 2021’den bu yana yaklaşık yüzde 70 büyüdüğünü söyledi.

Gümüşte tablo değişti

Ghali, yılın ilk dönemlerinde rekor seviyelere yükselen ancak İran savaşının başlamasıyla yaklaşık yüzde 50 geri çekilen gümüş için ise daha temkinli bir tablo çizdi.

Londra’daki serbest dolaşımdaki gümüş stoklarının Kasım 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktığını belirten Ghali, Comex ve Şanghay stoklarının da yükseldiğini söyledi.

Yüksek fiyatların özellikle Çin’deki sanayi ve güneş enerjisi kaynaklı gümüş talebini baskıladığını belirten analist, Çin’in güneş enerjisi sektöründeki gümüş talebinin 2026’da geçen yıla göre yaklaşık üçte bir oraında gerilemiş olabileceğini ifade etti.

Bu nedenle gümüş piyasasının önümüzdeki dönemde arz fazlasına geçebileceğini belirten Ghali, gümüşün altına kıyasla daha zayıf performans göstermesini ve fiyat oynaklığının azalmasını bekliyor.

Deutsche Bank’ın favorisi bakır

Ghali, kısa ve orta vadede en yüksek potansiyeli ise bakırda görüyor. Analiste göre ABD ve Çin’in uzun süredir devam eden stoklama faaliyetleri, kürsel bakır stoklarının yaklaşık yüzde 70’ini kilitlemiş durumda.

1980’lerden bu yana görülen en sıkışık bakır piyasalarından biriyle karşı karşıya olunduğunu belirten Ghali, mevcut arz koşullarının bakır fiyatlarında güçlü yükselişleri tetikleyebileceğini söyledi.

Özetle Deutsche Bank, altındaki güçlü temellerin korunduğunu düşünürken gümüşte artan arzı risk olarak görüyor. Bankanın metal piyasasındaki en yüksek yükseliş potansiyeline sahip favorisi ise arz sıkışıklığı nedeniyle bakır olarak öne çıkıyor.

https://www.kitco.com/news/article/2026-10-02/golds-resilience-supports-strong-outlook-silver-faces-oversupply-copper