ABD tahvil faizlerinde baskı sürüyor: Capital Economics ve BofA yükseliş riskine dikkat çekti

ABD Hazine tahvili faizlerinde son aylarda görülen yükseliş sürerken, Capital Economics ve Bank of America stratejistleri hareketin arkasındaki dinamiklerin değiştiğine ve faizlerin yüksek kalabileceğine dikkat çekti.

Capital Economics: Uzun vadeli faizlerde yeniden vade primi etkili

Capital Economics analistlerine göre yılın başındaki tahvil satışları ilk etapta yükselen vade primi ve mali sürdürülebilirlik endişelerinden kaynaklandı.

Temmuzdan itibaren petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun ve Fed faizlerinin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisini güçlendirdi. Ancak son dönemde petrol fiyatları yataylaşmasına rağmen 10 yıllık ABD tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi, vade priminin yeniden temel belirleyici haline geldiğine işaret ediyor.

Capital Economics, piyasaların Fed'in önümüzdeki dönemde yapacağı faiz artışlarının boyutunu fazla fiyatlıyor olabileceğini belirtti. Yatırımcılar gelecek bir yıl içinde en az üç adet 25 baz puanlık faiz artışı beklerken, kurumun önceki tahmini iki artış yönündeydi. Bu fiyatlama Fed fonlama faizinin yüzde 4,25-4,50 aralığına çıkmasını öngörüyor.

Buna karşın mali risklerin vade primini yüksek tutabileceği ve uzun vadeli ABD tahvillerinin görünümünü kırılgan bırakabileceği ifade edildi.

BofA: 2 yıllık tahvil faizi daha da yükselebilir

Bank of America stratejistleri ise ABD ekonomisinin güçlü kaldığına ilişkin verilerin Fed'den ilave faiz artırımı ihtimalini desteklediğini ve 2 yıllık tahvil faizlerinin daha da yükselebileceğini belirtti.

BofA, makroekonomik veriler belirgin şekilde zayıflayana veya finansal koşullar yeterince sıkılaşana kadar ABD faizlerinin yüksek kalmasını ya da daha fazla yükselmesini bekliyor.

Ancak cuma günü açıklanan zayıf ABD istihdam verilerinin ardından bu görüşe ilişkin güvenin azaldığı da belirtildi.

ABD 2 yıllık tahvil faizi 1,3 baz puan düşüşle yüzde 4,812 seviyesinde bulunurken, BofA 2 yıllık tahvillerde kısa pozisyonunu koruyor. Bankanın hedefi yüzde 5,25, zarar kes seviyesi ise yüzde 4,45 olarak belirlendi.