Neden Yükseldi ? Tümünü Göster >Trabzonspor’un Salah hamlesi piyasaları salladı >VESTL ve VESBE yapılandırma hamlesiyle tavan oldu >Petrol fiyatlarındaki düşüş risk iştahını destekliyor >Borsa kayıplarını büyük ölçüde geri aldı: Gözler 14 bin direncinde >Borsada Aziz Yıldırım rüzgarı: Fenerbahçe hisseleri uçtu!
Neden Düştü ? Tümünü Göster >Soruşturma haberi Göknur Gıda’yı vurdu: Hisseler devre kesti >LPG operasyonu DITAS'ı vurdu, hisse tabana oturdu >Beyaz et operasyonu Banvit hisselerini etkiledi >FENER’e son dakika golü: Hisseler taban oldu >Gübretaş hisselerinde 'Razi' düşüşü
ARACI KURUM RAPORLARI BİST 100 yılın en düşük seviyelerinde: Piyasanın gözü ödemelerde Borsada kalıcı toparlanma için hangi şartlar gerekli? BIST’te sağlıklı dengelenme için 3 kritik koşul Piyasalarda kritik hafta: Fonlar, Hürmüz ve tahvil faizleri izlenecek Borsada yeni haftanın kritik başlıkları Tümünü Göster
HİSSE ÖNERİLERİ Özsermayesini güçlendirirken borsada da yükselen 19 sanayi şirketi Madencilik ve kıymetli maden hisselerinde çifte büyüme! Elektrik sektöründe esas faaliyet kârını artıran 8 şirket Hem temettü ödüyor hem kazandırıyor! Yılbaşından bu yana getiri sağlayan 22 hisse 7 hissede yükseliş yüzde 10'u aştı: 592 milyar TL'lik dev de listede! Tümünü Göster
TEKNİK ANALİZ BIST 50’de 3 ayda yüzde 76’yı aşan kayıp! 5 hisse değerinin yarısından fazlasını kaybetti BIST 30’da haftanın rakamı 27’ye 3... Satışlar geniş alana yayıldı 10 hissede işlem aktivitesi arttı: 9’u ortalamanın üzerinde kapandı Göltaş’ta işlem hacmi 7 katı aştı 10 hissede dört kriter pozitif 3 teknik gösterge 10 hissenin tamamında 'AL' veriyor Tümünü Göster
Takip EtE-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
30 Eylül 2026 - 08:10 borsaningundemi.com
Hedge fonların ABD Hazine tahvili piyasasındaki payı büyürken, yüksek kaldıraçlı işlemler finansal istikrar açısından risk oluşturuyor. Uzmanlar, olası satış baskısına dikkat çekiyor.
Hedge fonların yaklaşık 30 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvili piyasasındaki payı hızla yükselirken, düzenleyici kurumlar yüksek kaldıraç ve kısa vadeli finansmana dayanan işlemlerin piyasalardaki oynaklığı artırabileceği uyarısında bulunuyor.
ABD Finansal Araştırmalar Ofisi verilerine göre, hedge fonların nakit Hazine tahvili varlıkları 2025 yılı sonunda 2 trilyon dolara ulaştı. Söz konusu rakam, beş yıl önceki seviyenin yaklaşık üç katına çıkarken, ikincil piyasada işlem gören 28,9 trilyon dolarlık Hazine tahvillerinin yüzde 7’sinin hedge fonların portföyünde olduğu belirtiliyor.
Fed verileri de hedge fonların 2026’nın ilk yarısında Hazine tahvillerinde net alıcı konumunu sürdürdüğünü ortaya koyuyor. ABD merkezli hedge fonlar ikinci çeyrekte 60,6 milyar dolarlık, ilk çeyrekte ise 26,4 milyar dolarlık net tahvil alımı gerçekleştirdi. Böylece yılın ilk 6 ayındaki toplam alım yaklaşık 87 milyar dolara ulaştı.
Kaldıraç kullanımı yakından izleniyor
Hedge fonların ABD Hazine tahvili piyasasındaki etkisinin arttığı dönemde, tahvil faizleri de yüksek seviyelerde seyrediyor. 10 yıllık tahvil faizi 2007’den, 30 yıllık tahvil faizi ise 2002’den bu yana en yüksek seviyelere çıktı.
Fed, mayıs ayında yayımladığı Finansal İstikrar Raporu’nda hedge fonlardaki kaldıraç oranlarının rekor seviyelere yakın olduğuna ve özellikle büyük fonlarda yoğunlaştığına dikkat çekti.
Merkez bankası, hedge fonların finansmana erişimini aniden kaybetmesi durumunda yüksek kaldıraç kullanımının diğer piyasalara da yayılabilecek riskler oluşturabileceği uyarısında bulundu.
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) da hedge fonların devlet tahvili piyasalarında önemli aracılara dönüşmesinin yeni finansal istikrar kırılganlıklarını beraberinde getirebileceğine işaret etti.
Basis trade pozisyonları 1,2 trilyon dolara indi
Hedge fonların yaygın olarak kullandığı stratejilerden biri olan “basis trade”, nakit Hazine tahvilleri ile vadeli işlem kontratları arasındaki küçük fiyat farklılıklarından yararlanmayı hedefliyor.
Fiyat farklarının düşük olması nedeniyle bu işlemlerde yüksek kaldıraç kullanılabiliyor. Repo finansmanı da hedge fonların Hazine tahvillerini teminat göstererek özkaynaklarının çok üzerinde pozisyon almasına olanak sağlıyor.
Morgan Stanley’nin tahminlerine göre, kaldıraçlı Treasury basis trade pozisyonları bu yıl yaklaşık yüzde 20 küçülerek 1,2 trilyon dolara geriledi.
Agecroft Partners CEO’su Don Steinbrugge, söz konusu işlemlerde kaldıraç oranının 20 kata ve hatta daha yüksek seviyelere ulaşabildiğini belirtti. Steinbrugge, piyasa oynaklığının yükselmesi halinde teminat tamamlama çağrılarının ve zorunlu pozisyon kapatmalarının artabileceğini, bunun da satış baskısını ve volatiliteyi daha da yükseltebileceğini ifade etti.
Hedge fonlar piyasaya likidite de sağlıyor
Öte yandan hedge fonların ABD tahvil piyasasındaki artan ağırlığının yalnızca risk unsuru oluşturmadığına da dikkat çekiliyor.
Hedge Fund Research Başkanı Ken Heinz, hedge fonların tahvilleri vadeye kadar elde tutmak yerine aktif biçimde alıp satmasının, hem yükseliş hem de düşüş dönemlerinde piyasaya çift yönlü likidite sağlayabildiğini söyledi.
Uzmanların değerlendirmelerine göre piyasadaki temel risk, hedge fonların Hazine tahvili piyasasında yer alması değil, yüksek kaldıraçla oluşturulan pozisyonların stres dönemlerinde kontrolsüz şekilde çözülme ihtimali. Bu nedenle hedge fonlar bir taraftan ABD tahvil piyasasının likiditesine katkı sağlarken, diğer taraftan piyasa stresinin derinleşmesi halinde sistemik risk oluşturabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor.
ABD tahvil faizlerinde 19 yılın zirvesi: Küresel borsalarda satış baskısı
ABD Hazine Bakanı Bessent, tahvil faizindeki yükselişin nedenini açıkladı
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
ETİKETLER :
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.