ABD tahvil faizlerinde yükseliş sürüyor: Gözler Fed ve enflasyon baskısında

ABD'de uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş sürerken, güçlü ekonomik veriler, yüksek enflasyon, enerji fiyatları, artan kamu borçlanması ve jeopolitik gelişmeler tahvil piyasası üzerindeki baskıyı artırıyor.

Getiri eğrisinde normalleşme vurgusu

Laffer Tengler Investments'tan Byron Anderson, ABD tahvil piyasasında getiri eğrisinin normalleşmeye devam ettiğini ve mevcut koşulların daha yüksek faizlere zemin hazırladığını belirtti.

Anderson, faiz artışlarının İran kaynaklı jeopolitik riskleri, petrol fiyatlarını, yapay zekâ yatırımlarındaki hızlı büyümeyi veya enflasyonun arz kaynaklı unsurlarını doğrudan çözmeyeceğini ifade etti.

Buna karşılık Fed'in sıkılaştırmayı hızlandırmasının ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini artıracağını belirten Anderson, bunun zamanla işgücü piyasası ve tüketici üzerinde baskı yaratabileceğini söyledi.

Borç ve tahvil arzı faizleri destekliyor

Artan tahvil ihraçları, yüksek kamu borcu ve bütçe açıkları ile giderek büyüyen faiz giderleri de uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişi destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor.

Fed'in para politikasına ilişkin ileri yönlendirmesini sınırlı tutması ve bilanço yönetiminde daha pasif bir yaklaşım izlemesi de tahvil piyasasındaki belirsizliği artıran faktörler arasında yer alıyor.

Tahvil piyasasında tek bir neden yok

Madison Investments'tan Mike Sanders, 10 yıllık ABD tahvil faizindeki yükselişin tek bir gelişmeyle açıklanamayacağını söyledi.

Sanders, güçlü ABD ekonomik verileri, Orta Doğu'daki gerilimin artması, olası dizel ihracat yasağına ilişkin tartışmalar ve zayıf geçen 5 yıllık tahvil ihalesini getirileri yukarı taşıyan faktörler arasında sıraladı.

Mali, ekonomik, jeopolitik ve arz kaynaklı enflasyon baskılarının aynı dönemde yoğunlaştığını belirten Sanders, tahvil piyasasının alışılmışın dışında bir ortamla karşı karşıya olduğunu ifade etti.

Sanders'a göre son dönemdeki faiz yükselişi artık yalnızca ABD'nin bütçe açığı ve kamu borcuna ilişkin endişelerle açıklanamayacak kadar geniş bir faktör bileşiminden kaynaklanıyor.