ABD tahvil faizlerindeki sıçrama Asya'yı zorluyor: Sermaye çıkışı riski arttı

ABD Hazine tahvil faizlerindeki sert yükseliş, gelişmekte olan Asya ülkelerinin tahvil getirileriyle ABD tahvilleri arasındaki farkı rekor seviyelere yaklaştırırken, bölgeden sermaye çıkışı riskini artırdı.

Bloomberg News'un haberine göre güçlü ekonomik veriler ve zayıf tahvil ihalesi talebinin etkisiyle ABD 10 yıllık tahvil faizi çarşamba günü 16 baz puan yükselerek yüzde 5,11'e çıktı. Bu seviye 2007'den bu yana en yüksek düzey olarak kaydedildi.

Malezya ve Tayland'da fark rekor seviyelere yaklaştı

ABD tahvil faizlerindeki yükselişle Malezya'nın 10 yıllık tahvil faizi ile ABD tahvilleri arasındaki negatif fark 122 baz puana çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Tayland'ın 10 yıllık tahvillerindeki fark 290 baz puana yükselerek rekor seviyelere yaklaşırken, Endonezya'nın ABD tahvilleri üzerindeki faiz farkı 196 baz puana geriledi ve tarihi düşük seviyelere yaklaştı.

Çin ile ABD'nin 10 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark da bu ayın başlarında rekor seviyeye çıktı.

Düşük getirili Asya tahvilleri daha kırılgan

Bloomberg Intelligence Gelişmekte Olan Piyasalar Döviz Başstratejisti Stephen Chiu, uzun vadeli gelişmekte olan Asya tahvillerinin yükselen ABD tahvil faizlerine karşı özellikle hassas olduğunu belirtti.

Chiu, Güney Kore ve Tayland gibi düşük getirili piyasaların daha fazla risk altında olduğunu, ABD faizlerindeki yükselişin yabancı sermaye çıkışını tetikleyebileceğini veya bölge tahvillerine yönelik yeni yabancı girişlerini azaltabileceğini ifade etti.

Yerel para birimleri üzerinde baskı oluşabilir

Faiz farklarının açılması ve olası sermaye çıkışlarının Asya para birimleri üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceği belirtiliyor. Bu durum, bölge merkez bankalarının para birimlerini desteklemek amacıyla faizleri yüksek tutmasına ve borçlanma maliyetlerinin artmasına yol açabilir.

Buna karşın Malezya ve Tayland tahvil faizleri perşembe günü yalnızca 5 baz puan yükselerek ABD tahvil piyasasındaki kadar sert bir satış yaşamadı. İstikrarlı iç enflasyon ve dirençli yerel para birimlerinin bölge tahvillerine destek sağladığı belirtildi.

Lombard Odier Singapore Kıdemli Makro Stratejisti Homin Lee, ABD faizlerindeki kesintisiz yükselişin tahvil yatırımcıları açısından rahatsız edici bir zemin oluşturduğunu ancak Endonezya ve Filipinler dışında Asya'daki dolar ve yerel borç piyasalarının dirençli kaldığını söyledi.