Hedge fonlarda yön değişti: Tüketici hisselerine satış baskısı, Alphabet'ta kısa pozisyonlar öne çıktı

Küresel hedge fonlar ağustosta tüketici odaklı şirketlere yönelik düşüş pozisyonlarını artırırken, yapay zekâ hisselerinde daha seçici bir strateji izledi. Hazeltree verilerine göre Alphabet'ta kısa pozisyon alan fonların sayısı bu yıl ilk kez uzun pozisyon taşıyanları geçti.

Tüketici hisseleri baskı altında

Orta Doğu'daki savaşın şiddetlenmesiyle petrol fiyatları ve küresel tahvil getirilerinin yükselmesi, tüketiciler üzerinde akaryakıt ve borçlanma maliyeti baskısını artırdı.

ABD'de tüketici ihtiyari harcamaları sektörü yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 5 düşerek Wall Street'in en zayıf performans gösteren sektörü oldu. Aynı dönemde S&P 500 yaklaşık yüzde 11 yükseldi.

Kuzey Amerika'da en fazla kısa pozisyon taşınan 20 büyük ve orta ölçekli şirketin dokuzu tüketici odaklıydı. Temmuzda bu sayı dört seviyesindeydi. Kimberly-Clark, DoorDash ve Keurig Dr Pepper en fazla short edilen büyük şirketler arasına girdi.

Avrupa'da ise BMW, Diageo, Pernod Ricard ve Gucci'nin sahibi Kering en yoğun kısa pozisyon görülen tüketici şirketleri arasında yer aldı.

Alphabet'ta dengeler tersine döndü

Alphabet, ağustosta Hazeltree'nin en yoğun uzun pozisyon taşınan hisseler listesinden çıktı. Şirkette kısa pozisyon alan fonların sayısı, bu yıl ilk kez uzun pozisyondaki fonları geçti.

Alphabet'ın uzun/kısa fon sayısı oranı temmuzdaki 1,70'ten ağustosta 0,92'ye geriledi. Hisse 4 Ağustos'taki 377,65 dolarlık zirveden 20 Ağustos'ta 340,67 dolara kadar düşerek yaklaşık yüzde 10 geriledi.

Hazeltree, bu satışların şirketin temel göstergelerindeki bozulmadan çok yapay zekâ yatırımlarının nasıl finanse edileceğine ilişkin endişeleri yansıttığını belirtti.

Yapay zekâda borçlanma riski izleniyor

AI teması hedge fonların pozisyonlarında ağırlığını korudu. Super Micro Computer, CoreWeave, Nebius ve GE Vernova en fazla kısa pozisyon taşınan şirketler arasında kalmaya devam etti.

"Magnificent Seven" şirketlerinin hiçbirinde ağustosta uzun pozisyon alan fon sayısı artmadı. Amazon, Alphabet ve Apple'da kısa pozisyon alan fonların sayısı yükselirken, Nvidia kısa pozisyon katılımının azaldığı tek şirket oldu.

Yarı iletken sektöründe net uzun pozisyon ağırlığı da yüzde 70'ten yüzde 66,7'ye geriledi. Hazeltree'ye göre yatırımcıların odağı artık yalnızca yapay zekânın gelir yaratma potansiyelinde değil, bu yatırımlar için kullanılan borcun gelecekteki nakit akışlarıyla karşılanıp karşılanamayacağında.