TCMB için faiz indirimi sinyali: Barclays tarih verdi

YAYIN TARİHİ, 13 Eylül 2026 18:13

Barclays, TCMB'nin politika faizini yüzde 37'de sabit tutmasının ardından yılın son iki toplantısında 100'er baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Banka, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35'e gerileyeceğini öngörüyor.

Barclays, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini yüzde 37'de sabit tutmasının ardından, yılın son çeyreğinde faiz indirimlerinin başlayacağını öngördü. Banka, ekim ve aralık ayı toplantılarında 100'er baz puanlık indirim bekliyor.

Kıdemli Ekonomist Ercan Ergüzel tarafından hazırlanan "Şimdilik Bekleme Modunda" başlıklı raporda, Para Politikası Kurulu'nun (PPK) faiz kararında ihtiyatlı duruşunu koruduğu belirtildi.

Faizin yüzde 37'de sabit tutulmasının Barclays'in beklentisi ve Bloomberg anketindeki medyan tahminle uyumlu olduğu ifade edilen raporda, TCMB'nin karar metninde önceki iletişime kıyasla üç başlığın öne çıktığı belirtildi.

Bunlardan ilki, aylık enflasyon verilerindeki dalgalanmalara rağmen enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin sürmesi oldu.

Raporda, yüksek enerji fiyatlarının tüketici enflasyonuna sınırlı yansımasının ise iç talebin zayıf seyrine işaret ettiği değerlendirildi. Bununla birlikte enerji fiyatlarının enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ettiği vurgulandı.

Faiz indiriminin önündeki kritik iki koşul
Barclays'in yılın son iki toplantısına yönelik faiz indirimi beklentisi, jeopolitik risklerin azalması ve enerji fiyatlarının dengelenmesi varsayımına dayanıyor.

Bu koşulların gerçekleşmesi halinde TCMB'nin faiz indirimlerine başlamasını bekleyen Barclays, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35'e gerileyeceğini öngörüyor.

Raporda, ağustos ayında yayımlanan Enflasyon Raporu'nda TCMB'nin 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28'e yükselttiği hatırlatıldı. Yeni Orta Vadeli Program (OVP) kapsamında yapılan güncellemelerle enflasyon tahminlerinin daha gerçekçi seviyelere çekildiği değerlendirmesi yapıldı.

Barclays, güncellenen patikanın enflasyonun tek haneli seviyelere ancak 2029'da gerileyeceğine işaret ettiğini belirtti. Banka, bu görünümün piyasa beklentilerine önceki tahminlere kıyasla daha yakın olduğunu kaydetti.

Barclays'in enflasyon ve faiz tahmini

Barclays, Türkiye'de 2026 yıl sonu enflasyonunun yüzde 30 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

Banka, 2027 sonunda enflasyonun yüzde 23,1'e gerileyeceğini, politika faizinin ise yüzde 29 seviyesine ineceğini tahmin ediyor.