Altında ibre tersine döndü! Piyasaları sarsan 2 neden

11.09.2026 - 07:57 | Son Güncellenme: 11.09.2026 - 08:28

#Ekonomi#Altın Fiyatları#Fed Faiz Politikası

Altın piyasasında haftanın son işlem gününde sınırlı bir toparlanma görülse de değerli metal üzerindeki baskı devam ediyor.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentilerin yeniden sertleşmesi, dolar ve tahvil getirilerini desteklerken altın fiyatlarının üst üste üçüncü haftayı kayıpla kapatma ihtimalini artırdı. Piyasaların yeni yönünü belirlemesi beklenen ABD enflasyon verileri ise yatırımcıların yakın takibinde.

Cuma günü spot altının ons fiyatı yüzde 0,2 yükselerek 4 bin 324,79 dolar seviyesine çıktı. Günlük bazda görülen bu sınırlı yükselişe rağmen altın, hafta başından bu yana yüzde 2’nin üzerinde değer kaybetti. ABD altın vadeli işlemleri ise yüzde 1 düşüşle 4 bin 364,70 dolar seviyesine geriledi.

ALTINDA FED BASKISI GÜÇLENİYOR

Altın fiyatlarının son günlerde yönünü belirleyen temel unsur, Fed’in önümüzdeki dönemde atacağı faiz adımlarına ilişkin beklentiler oldu. ABD’den gelen ekonomik verilerin fiyat baskılarının sürdüğüne işaret etmesi, piyasalarda para politikasının daha sıkı kalabileceği görüşünü güçlendirdi.

Özellikle perşembe günü açıklanan ABD Üretici Fiyat Endeksi verileri piyasadaki dengeleri değiştirdi. Nihai talebe yönelik ÜFE, ağustos ayında yüzde 0,4 yükseldi. Temmuz ayına ilişkin artış ise yüzde 0,1 seviyesine yukarı yönlü revize edildi.

Beklentilerin üzerinde seyreden üretici fiyatları, enflasyonla mücadelede Fed’in daha uzun süre sıkı para politikası uygulayabileceği yönündeki değerlendirmeleri artırdı.

FAİZ ARTIŞI BEKLENTİSİ ALTINI GERİ ÇEKTİ

Verilerin ardından yatırımcıların Fed’in gelecek haftaki toplantısında faiz artırabileceğine yönelik beklentileri güçlendi. Bu gelişmeyle birlikte spot altın fiyatlarında yaklaşık yüzde 2’lik sert bir geri çekilme yaşandı.

Faiz oranlarının yükselmesi altın açısından kritik önem taşıyor. Altın yatırımcısına faiz veya temettü gibi düzenli bir getiri sağlamadığı için faizlerin yükseldiği dönemlerde tahvil gibi faiz getirisi sunan yatırım araçlarına karşı cazibesini kaybedebiliyor.

Aynı zamanda yüksek faiz beklentileri ABD dolarını destekleyebiliyor. Doların güçlenmesi ise dolar üzerinden fiyatlanan altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha pahalı hale gelmesine neden oluyor.

PİYASALARIN GÖZÜ ABD TÜFE VERİSİNDE

Altın yatırımcılarının dikkatleri şimdi ABD’den açıklanacak tüketici enflasyonu verisine çevrilmiş durumda. Tüketici Fiyat Endeksi’nin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda Fed’in yeni faiz artırımlarına gidebileceği beklentisinin daha da güçlenebileceği değerlendiriliyor.

Enflasyonun beklentilerin altında kalması ise piyasalardaki faiz baskısının bir miktar azalmasını sağlayabilir. Bu senaryoda tahvil getirilerinde ve dolarda yaşanabilecek geri çekilme altın fiyatlarına destek verebilir.

Exness Finansal Piyasalar Başstratejisti Wael Makarem de açıklanacak enflasyon verisinin altının kısa vadeli yönü açısından önemli olacağını belirtti.

Makarem, beklentilerin üzerinde güçlü bir enflasyon verisinin Fed’in birden fazla faiz artışına gidebileceği düşüncesini güçlendirebileceğini ifade etti. Böyle bir durumda ABD Hazine tahvili getirilerinin ve doların yükselmesinin altın fiyatları üzerinde yeni bir satış baskısı oluşturabileceğine dikkat çekti.

JEOPOLİTİK GERİLİM DE FİYATLAMALARI ETKİLİYOR

Altın piyasasında yalnızca Fed ve enflasyon beklentileri değil, Orta Doğu’da devam eden jeopolitik gelişmeler de yakından takip ediliyor.

Makarem, bölgede devam eden gerilimlerin enerji fiyatlarını yukarı çekerek küresel enflasyon beklentilerini artırabileceğini ve bunun da para politikası üzerindeki baskıyı güçlendirebileceğini ifade etti.

Normal şartlarda jeopolitik risklerin artması, güvenli liman olarak görülen altına talebi artırabiliyor. Ancak mevcut tabloda enerji fiyatlarının yükselmesiyle oluşabilecek yeni enflasyon baskıları, merkez bankalarının faizleri yüksek tutacağı beklentisini desteklediği için altın açısından karmaşık bir görünüm ortaya çıkarıyor.

KIZILDENİZ'DEKİ GELİŞMELER TAKİP EDİLİYOR

Bölgeden gelen