Morgan Stanley’den TCMB Faiz Tahmini: İki İndirim Bekliyor

Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutmasını bekliyor. Banka, dezenflasyonun yeniden hız kazanmasıyla ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık iki faiz indirimi yapılacağını tahmin ediyor.

Morgan Stanley ekonomistleri Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan raporda, TCMB’nin yıl sonuna kadar politika faizini toplam 200 baz puan indirerek yüzde 35’e çekmesinin beklendiği belirtildi.

TCMB Faiz İndirimine Ne Zaman Başlayacak?

Morgan Stanley analistleri, Türkiye’de enflasyonun ana eğiliminde yılın son çeyreğinde gevşeme görüleceğini öngördü. Buna bağlı olarak TCMB’nin temkinli ve kademeli bir faiz indirim sürecine başlaması bekleniyor.

Rapordaki tahmine göre Merkez Bankası, ekim ayında politika faizini yüzde 37’den yüzde 36’ya indirecek. Aralık ayında yapılması beklenen ikinci 100 baz puanlık indirimle faiz yüzde 35’e gerileyecek.

Politika Faizi 2027 Sonunda Yüzde 27,50’ye Gerileyebilir

Morgan Stanley, faiz indirimlerinin 2027 yılında da kademeli olarak devam etmesini bekliyor. Bankanın tahminine göre politika faizi 2027 yılının sonunda yüzde 27,50 seviyesine kadar düşebilir.

Raporda, enflasyonist riskler nedeniyle faiz tahminleri üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam ettiği de vurgulandı. Enflasyonun öngörülenden daha yüksek seyretmesi, indirimlerin daha sınırlı veya daha geç yapılmasına neden olabilir.

Morgan Stanley’den Türk Lirası İçin Olumlu Görüş

Morgan Stanley, zorlu küresel ve bölgesel koşullara rağmen Türkiye’deki mevcut para politikası çerçevesinin dayanıklılığını koruduğunu belirtti. Banka, Türk lirasına dayalı carry trade işlemlerindeki olumlu ve yapıcı duruşunu sürdürdü.

Stratejistler, üç aylık vadede dolar/TL’de kısa pozisyon tercih etmeye devam ettiklerini bildirdi. Türk lirasındaki değer kaybı hızının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyelerin altında kalmasının carry trade getirilerini desteklediği ifade edildi.

Yerel Tahvillerde Temkinli Duruş Sürüyor

Morgan Stanley, yapışkan enflasyon nedeniyle Türkiye’nin yerel tahvil piyasasına yönelik temkinli yaklaşımını korudu.

Buna karşılık Türk lirasındaki değer kaybının piyasa beklentilerinden daha sınırlı kalması, yatırımcılar açısından faiz farkından elde edilen getirilerin cazibesini sürdürmesini sağlıyor.