Neden Yükseldi ? Tümünü Göster >Trabzonspor’un Salah hamlesi piyasaları salladı >VESTL ve VESBE yapılandırma hamlesiyle tavan oldu >Petrol fiyatlarındaki düşüş risk iştahını destekliyor >Borsa kayıplarını büyük ölçüde geri aldı: Gözler 14 bin direncinde >Borsada Aziz Yıldırım rüzgarı: Fenerbahçe hisseleri uçtu!
Neden Düştü ? Tümünü Göster >Soruşturma haberi Göknur Gıda’yı vurdu: Hisseler devre kesti >LPG operasyonu DITAS'ı vurdu, hisse tabana oturdu >Beyaz et operasyonu Banvit hisselerini etkiledi >FENER’e son dakika golü: Hisseler taban oldu >Gübretaş hisselerinde 'Razi' düşüşü
ARACI KURUM RAPORLARI BIST 100 değerlendirmesi: Momentum zayıflıyor mu? Piyasaların gözü ABD istihdam verisinde Piyasalarda kritik veri maratonu başlıyor Borsa İstanbul’da kritik destek ve direnç seviyeleri Fed faiz artırımı ihtimali piyasaları gerdi Tümünü Göster
HİSSE ÖNERİLERİ Özsermayesini güçlendirirken borsada da yükselen 19 sanayi şirketi Madencilik ve kıymetli maden hisselerinde çifte büyüme! Elektrik sektöründe esas faaliyet kârını artıran 8 şirket Hem temettü ödüyor hem kazandırıyor! Yılbaşından bu yana getiri sağlayan 22 hisse 7 hissede yükseliş yüzde 10'u aştı: 592 milyar TL'lik dev de listede! Tümünü Göster
TEKNİK ANALİZ BIST 100’de 11 şirket büyümeyi fiyatına taşıdı: Getiri yüzde 794’e ulaştı Piyasa değeri 5 milyarı aşan 11 şirkette satış ve aylık getiri birlikte arttı Borsa İstanbul’da para hareketi: 8 hissede işlemler 3 katın üzerine çıktı Borsa İstanbul'da 10 hissede 4 veri aynı anda yükseldi BİST'te 10 hissede teknik 'AL' sinyali! İlk sırada hangi şirket var? Tümünü Göster
Takip EtE-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
02 Eylül 2026 - 15:06 borsaningundemi.com
SPK’nın fonlara yönelik düzenlemesiyle hisse pozisyonları ve portföy yönetim şirketleri için yeni kurallar getirildi. Ekonomist Mahfi Eğilmez, düzenlemenin fonlara olası etkilerini ve yatırımcıların izlemesi gereken yolu değerlendirdi.
Borsaningundemi.com
Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de yaptığı değişiklikler, fon piyasasında yeni bir dönemin başlangıcına işaret ediyor. Düzenlemeyle birlikte yatırım fonlarının belirli hisselerde taşıyabileceği pozisyonlardan portföy yönetim şirketlerinin sermaye şartlarına kadar birçok alanda yeni kurallar getirildi.
Özellikle serbest fonlar ile fiili dolaşım oranı düşük şirket hisselerinde yüksek pozisyon taşıyan fonların yeni düzenlemelerden daha fazla etkilenmesi bekleniyor. Yatırımcıların ise bu süreçte en çok merak ettiği konu “Fonumu satmalı mıyım?” sorusu oldu. Eski Hazine Müsteşarı iktisatçı Mahfi Eğilmez, yatırımcıların karar verirken yalnızca düzenleme haberine odaklanmaması gerektiğine dikkat çekerek, fonun portföyü, yatırım stratejisi ve yeni kuralların bu yapı üzerindeki olası etkilerinin birlikte değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
Eğilmez, “Kendime Yazılar” adlı blogunda kaleme aldığı yazısında konuya ilişkin değerlendirmelerde bulundu. İşte Eğilmez’in dikkat çeken ifadeleri:
"Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 28 Ağustos 2026 tarihinde Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de yaptığı değişiklikler, yatırım fonlarının portföy yönetiminden belirli hisselerde taşıyabilecekleri pozisyonlara kadar birçok alanda yeni kurallar getiriyor.
Düzenleme, özellikle serbest fonların yatırım stratejileri ve portföy yönetim şirketlerinin faaliyetleri açısından önemli değişiklikler içeriyor.
Fonların hisse pozisyonlarına yeni sınırlar
Düzenlemenin öne çıkan başlıklarından biri, yatırım fonlarının belirli hisselerde oluşturabileceği pozisyonlara ilişkin sınırlar.
Buna göre fonların bir şirkette taşıyabileceği pozisyon büyüklüğü, şirketin fiili dolaşım oranı dikkate alınarak belirli limitlere tabi olacak. Bunun yanında, aynı portföy yönetim şirketi tarafından yönetilen birden fazla fonun aynı hissede oluşturabileceği toplam pozisyon da sınırlandırılacak.
Bu değişiklik, özellikle fiili dolaşım oranı düşük şirketlerde yüksek pozisyon taşıyan fonlar açısından önem taşıyor.
Yeni kurallara uyum sağlamak amacıyla bazı fonların portföylerinde değişiklik yapması gerekebilir. Belirli hisselerdeki pozisyonların azaltılması durumunda, fon yöneticileri farklı hisselere veya başka yatırım araçlarına yönelebilir.
Burada yatırımcıların dikkat etmesi gereken önemli bir ayrıntı var: Bir fonun belirli bir hissedeki pozisyonunu azaltması, fon yöneticisinin o şirket hakkındaki görüşünün olumsuz olduğu anlamına gelmeyebilir. Gerçekleşen satışın nedeni yalnızca yeni mevzuata uyum sağlamak da olabilir.
Hangi fonlar daha fazla etkilenecek?
Düzenlemenin tüm fonlar üzerindeki etkisinin aynı olması beklenmiyor. Etkinin boyutu, fonun türüne, yatırım stratejisine ve mevcut portföy dağılımına göre değişebilir.
Para piyasası fonları: Kısa vadeli ve likit araçlara yatırım yapan para piyasası fonlarında düzenlemenin doğrudan etkisinin daha sınırlı olması beklenebilir.
Altın ve kıymetli maden fonları: Altın ve diğer kıymetli madenlere odaklanan fonlarda düzenlemenin etkisi görece sınırlı kalabilir. Bu fonların performansında altın fiyatları ve döviz kuru gibi piyasa dinamikleri daha belirleyici olmaya devam edecektir.
Hisse senedi fonları: Özellikle fiili dolaşım oranı düşük şirketlerde yüksek pozisyon taşıyan fonlar açısından portföy değişiklikleri gündeme gelebilir.
Serbest fonlar: Daha esnek yatırım stratejileri ve farklı yatırım araçlarını kullanabilmeleri nedeniyle serbest fonlar, yeni pozisyon sınırlarının etkilerinin daha yakından izlenmesi gereken fon gruplarından biri.
Bu nedenle serbest fon yatırımcıları açısından yalnızca fonun geçmiş performansına değil, önümüzdeki dönemde portföy dağılımında meydana gelebilecek değişikliklere de bakmak önem kazanıyor.
Portföy yönetim şirketleri için de yeni koşullar geliyor
Değişikliklerin etkisi yalnızca yatırım fonlarıyla sınırlı değil. Portföy yönetim şirketlerinin sermaye yapısı ve faaliyetlerine ilişkin de yeni koşullar getiriyor.
2027 yılı için geniş yetkili portföy yönetim şirketlerinde başlangıç ve asgari ödenmiş sermaye şartının 500 milyon TL, faaliyetleri sınırlı şirketlerde ise 250 milyon TL olarak belirlenmesi öngörülüyor.
Bunun yanı sıra, oluşturulabilecek serbest fon sayısının şirket bünyesinde çalışan portföy yöneticisi sayısıyla ilişkilendirilmesine yönelik düzenlemeler de bulunuyor.
Bu değişiklikler, yalnızca fonların portföy yapısını değil, portföy yönetim sektöründeki şirketlerin faaliyet modellerini ve fon kurma kapasitelerini de etkileyebilecek nitelikte.
Yatırımcı ne yapmalı?
Yeni düzenlemeyi gören yatırımcıların aklına gelen ilk soru genellikle aynı: “Fonumu satmalı mıyım?”
Ancak bu düzenleme açısından tüm fonlar için geçerli tek bir cevap vermek mümkün değil.
Öncelikle fonun türüne, yatırım stratejisine ve portföy dağılımına bakmak gerekiyor. Özellikle belirli hisselerde yoğunlaşan veya serbest fon gibi daha esnek yatırım stratejilerine sahip fonlarda, yeni kuralların portföyü nasıl etkileyebileceği takip edilmeli.
Bununla birlikte, yalnızca düzenleme haberine dayanarak bir alım veya satım kararı vermek doğru bir yaklaşım olmayabilir.
Yatırımcı açısından daha önemli olan, fonun mevcut portföyünü ve fon yöneticisinin yeni kurallara uyum kapsamında yapabileceği değişiklikleri anlamak.
Örneğin bir fonda belirli bir hissenin ağırlığının azalması, her zaman o hisseye ilişkin yatırım görüşünün değiştiği anlamına gelmeyebilir. Mevzuat kaynaklı zorunlu portföy değişiklikleri ile yatırım kararı nedeniyle yapılan işlemleri birbirinden ayırmak gerekiyor.
Fonumu satmalı mıyım?
Özellikle serbest fonlar ile portföy yönetim şirketlerinin yeni düzenlemeleri yakından takip etmesi gerekiyor. Diğer fonlarda ise etkinin boyutu mevcut portföy dağılımına bağlı olarak değişebilir.
Bu nedenle yatırımcı açısından asıl soru “Fonumu satmalı mıyım?” değil; “Fonumun portföyünde ne var ve yeni kurallar bu portföyü nasıl değiştirebilir?” olmalı.
Yeni düzenlemeleri değerlendirirken fonun yatırım stratejisine, portföy dağılımına ve yapılabilecek değişikliklerin fonun risk ve getiri profilini nasıl etkileyebileceğine birlikte bakmak daha sağlıklı bir yaklaşım olacaktır."
SPK'dan yatırım fonlarında limit ve sermaye düzenlemesi
Mahfi Hoca “1 dolar=65 TL” dedi, tartışma başladı
Getirileri tek tek değerlendirdi: Mahfi Hoca'dan yatırım sepeti önerisi
SPK'dan borsa dışındaki pay satışlarına yeni düzenleme
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
ETİKETLER :
Yorumlar (0)
Giriş yaparak yorum yazabilirsin.
İlk yorumu sen yaz.