JPMorgan'dan borsa yatırımcısına iyi haber: Faize rağmen hisse rallisi durdurulamayacak

YAYIN TARİHİ, 02 Eylül 2026 09:37

JPMorgan, küresel hisse senetlerinde yıl sonu beklentisini korudu. Banka, tahvil faizlerindeki yükselişin ekonomik aktivitedeki güçlenmeden kaynaklandığını ve bu nedenle borsalar için aşılmaz bir engel oluşturmayacağını öngördü.

JPMorgan küresel borsalarda iyimser

JPMorgan, küresel hisse senedi piyasalarına ilişkin yıl sonu beklentisini korudu. Banka, tahvil faizlerindeki yükselişe rağmen ekonomik aktivitedeki toparlanmanın şirket kârlarını desteklemeye devam edeceğini düşünüyor. Küresel hisseler yılbaşından bu yana dolar bazında yaklaşık yüzde 15 yükseldi.

Kâr beklentilerinde yeniden pozitif dönem

JPMorgan stratejisti Mislav Matejka, şirket kârlarının güçlü gelmeye devam etmesini beklediklerini belirtti. Bankaya göre hisse başına kâr (EPS) revizyonları tüm bölgelerde yeniden pozitif bölgeye geçti. Bu gelişme, küresel ekonomideki toparlanmanın şirket bilançolarına yansımaya başladığının önemli göstergelerinden biri olarak değerlendiriliyor.

Faizlerdeki yükseliş neden korkutmuyor?

JPMorgan'a göre tahvil faizlerindeki yükseliş tek başına hisse senetleri için büyük bir tehdit oluşturmuyor. Matejka, faizlerdeki artışın önemli bölümünün ekonomik faaliyetlerdeki ivmelenmeyi yansıttığını belirtti. Banka, ekonomik büyümenin güçlü kalması halinde yükselen getirilerin borsalar üzerindeki baskısının sınırlı kalabileceğini düşünüyor.

Euro Bölgesi'nden toparlanma sinyali

JPMorgan'ın iyimserliğinin arkasındaki önemli unsurlardan biri de Avrupa ekonomisindeki toparlanma işaretleri. Banka, özellikle Euro Bölgesi PMI verilerinin son üç aydır yükselmesine dikkat çekti. Tahvil piyasalarındaki risk primlerinin de büyük ölçüde normalleştiğini belirten JPMorgan, enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasını beklemiyor.

Merkez bankalarından daha sınırlı sıkılaşma beklentisi

JPMorgan, ücret artışlarının ılımlı seyretmesi ve iş gücü piyasalarındaki karmaşık görünüm nedeniyle merkez bankalarının piyasaların fiyatladığından daha sınırlı sıkılaşma adımları atabileceğini öngörüyor. Bu senaryo, özellikle faiz hassasiyeti yüksek hisse senetleri açısından önemli bir destek sağlayabilir.

Dolar zirveye yaklaşıyor, altın toparlanabilir

JPMorgan, ABD dolarının zirveye yaklaşmış olabileceğini düşünüyor. Bankaya göre doların zayıflaması, uluslararası hisse senedi piyasalarını destekleyebilir. Öte yandan İran ile başlayan çatışma sürecinde yüzde 20-25 değer kaybeden altının da toparlanma potansiyeli bulunuyor. Zayıf dolar, altın için de destekleyici bir faktör olabilir.

ABD yerine dünya borsaları öne çıkabilir

JPMorgan, küresel piyasaların üst üste ikinci yılda ABD piyasalarının önünde performans gösterebileceğini öngörüyor. Bankaya göre doların zayıflaması, ABD dışındaki hisse senedi piyasalarının cazibesini artırabilir. Böylece yatırımcıların portföylerinde bölgesel çeşitlendirme eğiliminin güçlenmesi bekleniyor.

Yapay zeka rallisi genişleyecek

JPMorgan'a göre teknoloji ve yapay zeka hisseleri, 2025'te olduğu kadar piyasa getirilerine tek başına yön vermeyebilir. Banka, yükselişin daha geniş bir tabana yayılmasını bekliyor. Yapay zeka temasında yarı iletken üreticileri ve hiperskaler şirketleri öne çıkaran JPMorgan, yılın ikinci yarısında döngüsel sektörlerin de güç kazanabileceğini öngörüyor.