ABD’de Uzun Vadeli Tahvil Faizleri Yeniden Yükselişe Geçti

ABD’de uzun vadeli tahvil faizlerinde yükseliş yeniden hız kazandı. Ülkenin 30 yıllık tahvil getirisi, Hazine Bakanı Scott Bessent’ın uzun vadeli borçlanma maliyetlerini kontrol altına almak amacıyla tahvil geri alım programını genişletmesinden hemen önce görülen seviyelere döndü.

30 yıllık tahvil getirisi salı günü yüzde 5,27’ye çıkarak Bessent’ın 19 Ağustos’ta geri alım programını genişleteceğini açıklamasından hemen önceki seviyeye ulaştı. Asya’daki işlemlerde ise yüzde 5,29 seviyesi görüldü.

Her türlü kredinin maliyeti açısından kritik göstergelerden olan 10 yıllık tahvil getirisi, 19 Ağustos’a kıyasla 10 baz puandan fazla yükselerek yüzde 4,80 seviyesine çıktı.

Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD tahvil getirisi böylece Başkan Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşünden kısa süre önce, Ocak 2025’te görülen seviyelerden bu yana en yüksek düzeye ulaştı.

Bank of America ABD faiz stratejisi başkanı Mark Cabana, “Faiz piyasası kayda değer herhangi bir faiz düşüşünü koruyamadı. Yatırımcılar bu kadar uzun vadeye yönelmek için en yüksek primi talep ediyor” dedi.

Fed’in faiz artırma ihtimali yüzde 70 olarak fiyatlanıyor

Fed’in kısa vadeli para politikası görünümüne en duyarlı olan 2 yıllık tahvil getirisi salı günü 6 baz puan artarak yüzde 4,40’a yükseldi.

Yatırımcılar Fed’in bu ayki toplantısında 2023’ten bu yana ilk kez faiz artırma ihtimalini yaklaşık yüzde 70 olarak fiyatlıyor.

Tahvil piyasasındaki satışlar ABD ile sınırlı kalmadı. Almanya’nın 30 yıllık tahvil getirisi 2011’den bu yana en yüksek seviyesine çıkarken, İngiltere’de aynı vadedeki tahvil getirisi en son 1998’de görülen düzeye yükseldi.

Avustralya’nın 30 yıllık tahvil getirisi de 2016’ya kadar uzanan verilerde yeni bir rekora ulaştı. Bloomberg’in küresel devlet tahvilleri endeksinin getirisi ise yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Tahvil geri alımları 9 Eylül’de başlayacak

ABD Hazine Bakanlığı’nın genişletilmiş tahvil geri alımları 9 Eylül’e kadar başlamayacak. Hazine’nin sonuçta ne kadar tahvil satın alacağı ise henüz belli değil.

Bakanlık, geri alım işlemlerinin büyüklüğünün “en az iki katına çıkarılacağı” bilgisini verirken kesin bir tutar açıklamadı.

Bloomberg Makro Stratejisti Brendan Fagan, “Geri alımlar, getirileri yapısal olarak düşürmek için yapılması gerekenlerin yerini tutamaz. Gelişmiş piyasalar; daha güçlü nominal büyüme, yükselen nötr faiz, yapay zekayla bağlantılı devasa yatırımlar ve verimlilik artışı ile ABD tahvilleriyle rekabet eden özel sektör tahvil ihraçlarındaki büyümenin etkisiyle daha yüksek reel faizlerin hakim olduğu bir döneme giriyor. Bu da geri alımların oldukça güçlü bir akıntıya karşı mücadele ettiği anlamına geliyor” yorumunu yaptı.