Altın ve Bitcoin Ağustos’u güçlü kapattı: Eylülde gözler Fed’de

Bitcoin ağustosta yaklaşık yüzde 25, ons altın ise yüzde 10 değer kazanırken iki varlık da eylül ayına kritik seviyelerde başladı. Fed’in faiz politikası, ABD istihdam ve enflasyon verileri ile Orta Doğu’daki gerilim önümüzdeki günlerde fiyatların yönünü belirleyebilir.

Küresel piyasalarda ağustos ayının iki dikkat çeken yatırım aracı Bitcoin ve altın oldu. Bitcoin ay boyunca 63 bin dolar seviyelerinden 79 bin dolara yaklaşırken ons altın 4 bin dolar bölgesinden 4 bin 450 doların üzerine çıktı.

1 Eylül sabahında ise Bitcoin 78 bin-79 bin dolar aralığında işlem görürken ons altın yaklaşık 4 bin 435 dolar seviyesinde bulunuyor. Türkiye’de gram altın fiyatı da 6 bin 900 liranın üzerinde seyrediyor.

Her iki varlık da ağustosu güçlü kapatmasına rağmen piyasaların yeni aya girerken karşı karşıya olduğu tablo daha karmaşık. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşmasının ardından faiz artışı beklentilerinin yükselmesi, ABD tahvil getirilerindeki artış ve petrol fiyatlarındaki hareket hem altın hem Bitcoin üzerinde baskı oluşturuyor.

Bitcoin ağustosta yüzde 25 yükseldi

Bitcoin, ağustos ayına yaklaşık 62 bin 800 dolar seviyesinde başladı. Ayın ikinci yarısında hızlanan yükselişle BTC önce 70 bin doları, ardından 75 bin ve 80 bin dolar seviyelerini test etti.

Bitcoin 21 Ağustos’ta tek günde yüzde 7’nin üzerinde yükselirken ay içerisindeki en yüksek fiyat 81 bin 330 dolar civarında görüldü. Ay sonunda fiyat yaklaşık 78 bin 600 dolar seviyesinde kaldı. Böylece Bitcoin ağustos ayını yaklaşık yüzde 25 yükselişle tamamladı ve Kasım 2024’ten bu yana en güçlü aylık performanslarından birini kaydetti.

Yükselişte özellikle kurumsal yatırımcı talebi ve ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerine yönelik para girişleri öne çıktı.

Farside Investors verilerinin günlük toplamına göre spot Bitcoin ETF’leri ağustos ayında yaklaşık 3,54 milyar dolar net yatırım aldı. Sadece 31 Ağustos tarihinde fonlara 216,7 milyon dolar giriş gerçekleşti. BlackRock’ın IBIT fonu aynı gün 205,9 milyon dolarlık girişle öne çıktı.

Bitcoin ETF’lerine yönelik güçlü talep, BTC’nin ağustos ortasında 63 bin dolar civarında bulunduğu döneme kıyasla piyasa görünümünün önemli ölçüde değişmesine katkı sağladı.

Strategy yeniden Bitcoin almaya başladı

Kurumsal talep tarafındaki bir diğer gelişme Strategy’den geldi.

Şirket yaklaşık iki aylık aranın ardından 24-30 Ağustos tarihleri arasında 369,7 milyon dolar karşılığında 4 bin 603 Bitcoin satın aldı. Şirketin söz konusu Bitcoin’ler için ortalama alım fiyatı 80 bin 318 dolar oldu.

Son alımla Strategy’nin toplam Bitcoin varlığı 845 bin 50 BTC’ye yükseldi. Şirketin toplam BTC maliyeti 63,73 milyar dolar, ortalama alım fiyatı ise 75 bin 412 dolar seviyesinde bulunuyor.

ETF girişlerinin devam etmesi ve büyük şirketlerin yeniden Bitcoin alımlarına yönelmesi, 80 bin dolar çevresindeki fiyat hareketinin arkasındaki önemli talep unsurları arasında yer alıyor.

Altın da ağustosta güçlü yükseldi

Bitcoin kadar sert olmasa da altın fiyatlarında da ağustos boyunca güçlü bir yükseliş yaşandı.

Ons altın 3 Ağustos’ta yaklaşık 4 bin 53 dolar seviyesindeyken 25 Ağustos’ta gün içerisinde 4 bin 697 dolara kadar yükseldi. Böylece altın kısa sürede yüzde 15’in üzerinde değer kazandığı bir dönem yaşadı.

Ayın son bölümünde gelen satışlarla kazançların bir kısmı geri verildi. Ons altın 31 Ağustos’u yaklaşık 4 bin 452 dolardan tamamlarken 1 Eylül sabahında 4 bin 435 dolar civarında işlem görüyor. 3 Ağustos-31 Ağustos arasındaki yükseliş yaklaşık yüzde 10 seviyesinde gerçekleşti.

Türkiye tarafında ise ons altındaki yükselişe dolar/TL kurunun da eklenmesiyle gram altın 6 bin 900 liranın üzerine çıktı. 1 Eylül sabahında gram altında 6 bin 900-6 bin 920 lira aralığı izleniyor.

Warsh piyasaların hesabını değiştirdi

Altın ve Bitcoin’deki son fiyatlamanın merkezinde Fed bulunuyor.

Fed Başkanı Kevin Warsh, 28 Ağustos’taki Jackson Hole konuşmasında enflasyonun halen yüksek olduğuna dikkat çekerek fiyat istikrarı hedefinin yüzde 2 olduğunu yeniden vurguladı. Warsh ayrıca finansal koşullar ve enflasyondaki gelişmelere göre Fed’in hareket etmeye hazır olması gerektiğinin mesajını verdi.

Konuşmanın ardından piyasaların eylül ayında faiz artışı beklentisi belirgin şekilde yükseldi. 1 Eylül itibarıyla piyasalarda 16 Eylül’de faiz artırımı ihtimali yüzde 60’ın üzerinde fiyatlanıyor.

Bu durum özellikle altın açısından önemli. Altın faiz getirisi sağlamadığı için ABD tahvil getirilerindeki yükseliş, değerli metalin alternatif maliyetini artırıyor.

Bitcoin tarafında ise yüksek faiz beklentileri küresel likiditeyi ve risk iştahını etkilediği için fiyat üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Tahvil faizi yüzde 4,78’e çıktı

Warsh’ın açıklamalarının ardından ABD tahvil piyasasında da hareketlilik arttı.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 1 Eylül’de yaklaşık yüzde seviyesine yükseldi. Dolar endeksi ise 99,4 seviyelerinde bulunuyor.

Tahvil faizlerindeki yükseliş hem Bitcoin hem altın açısından takip edilmesi gereken en önemli göstergelerden biri.

Getirilerin gerilemesi ve doların zayıflaması genel olarak dolar karşısında fiyatlanan altın ve Bitcoin için daha destekleyici bir ortam yaratırken, tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi ters yönde baskı oluşturabilir.

Orta Doğu gerilimi altını destekliyor ancak yeni bir risk var

Piyasadaki ikinci önemli konu ise Orta Doğu.

Hürmüz Boğazı çevresinde ABD ile İran arasındaki gerilimin yeniden yükselmesi petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Brent petrol 1 Eylül’de yaklaşık 91 dolar, WTI ise 86 dolar civarında işlem görüyor.

Normal şartlarda artan jeopolitik risk güvenli liman olarak görülen altına talebi destekliyor.

Ancak petrol fiyatlarının yükselmesi aynı zamanda enflasyon baskısını artırabileceği için Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutması veya yeniden artırması ihtimalini güçlendirebilir.

Bu nedenle altın açısından mevcut tablo iki yönlü çalışıyor: Jeopolitik risk fiyatı desteklerken artan petrol fiyatlarının oluşturduğu enflasyon ve faiz baskısı yükselişi sınırlayabiliyor.

Bitcoin ise son gerilim sırasında görece güçlü bir görünüm sergiledi. Petrol ve tahvil faizleri yükselirken BTC’nin 77 bin-79 bin dolar bölgesini koruması dikkat çekti.

Bitcoin için 80 bin dolar kritik

Bitcoin tarafında kısa vadede ilk önemli bölge yeniden 80 bin dolar.

BTC’nin 79 bin 400-80 bin 800 dolar aralığını aşması halinde ağustos ayında görülen 81 bin 300 dolar seviyesinin tekrar gündeme gelmesi mümkün.

Aşağı yönlü hareketlerde ise 77 bin dolar ilk önemli destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altında satışların hızlanması durumunda ağustos sonundaki yükselişin bir bölümünün geri verilmesi riski bulunuyor.

Bitcoin’in 80 bin dolar çevresinde vereceği mücadele, eylül ayının ilk bölümündeki piyasa yönü açısından önemli olacak.

Altında 4 bin 400 dolar bölgesi izleniyor

Ons altında ise 4 bin 400 dolar çevresi kısa vadeli görünüm açısından kritik.

Teknik görünümde 4 bin 396 dolar ilk önemli destek olarak takip edilirken bu seviyenin altında 4 bin 341 dolar bölgesi gündeme gelebilir.

Yukarı yönlü hareketlerde ise 4 bin 452 dolar ve ardından 4 bin 487 dolar ilk direnç bölgeleri olarak öne çıkıyor. 4 bin 487 dolar üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 4 bin 515-4 bin 543 dolar aralığı yeniden hedef haline gelebilir.

Eylül ayında hangi tarihler önemli?

Altın ve Bitcoin için eylül ayının ilk yarısı yoğun bir ABD veri takvimine sahne olacak.

1 Eylül’de JOLTS açık iş sayısı verisi açıklanacak. Ardından piyasaların en fazla takip edeceği verilerden biri olan ABD ağustos ayı istihdam raporu 4 Eylül’de yayımlanacak.

ABD ağustos ayı Üretici Fiyat Endeksi 10 Eylül’de, Tüketici Fiyat Endeksi ise 11 Eylül’de açıklanacak.

Bu verilerin hemen ardından Fed’in 15-16 Eylül tarihli FOMC toplantısı gerçekleştirilecek ve faiz kararı 16 Eylül’de duyurulacak.

Bu nedenle önümüzdeki yaklaşık iki haftada açıklanacak her güçlü veya zayıf ABD verisi Fed beklentilerini değiştirerek altın ve Bitcoin fiyatlarında sert hareketlere neden olabilir.

Enflasyon ve istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması faiz artışı beklentilerini azaltarak tahvil faizleri ile dolar üzerinde baskı oluşturabilir. Bunun tersi senaryoda ise Fed’in daha sıkı para politikası uygulayacağı beklentisinin güçlenmesi hem altın hem Bitcoin üzerinde kısa vadeli baskı yaratabilir.

Altın ve Bitcoin aynı hikâyeyi mi fiyatlıyor?

Ağustos ayındaki fiyat hareketleri iki varlığın giderek daha fazla aynı makro ekonomik başlıkların etkisi altında kaldığını gösterdi.

ABD dolarının uzun vadeli görünümü, yüksek kamu borcu, para politikası, küresel likidite ve jeopolitik riskler hem altına hem Bitcoin’e yönelik talebi destekleyen faktörler arasında bulunuyor.

Ancak iki varlığın risk profilleri halen farklı. Altın geleneksel güvenli liman rolünü korurken Bitcoin çok daha yüksek oynaklığa sahip. Buna rağmen Bitcoin’in ağustosta yaklaşık yüzde 25 yükselerek altının yaklaşık yüzde 10’luk performansını belirgin şekilde geride bırakması, yatırımcıların alternatif varlıklara yönelik ilgisinin kripto piyasasına da güçlü şekilde döndüğünü gösteriyor.

Eylül ayında ise gözler artık rallinin kendisinden çok Fed’in atacağı adımlarda olacak. Özellikle 77-80 bin dolar arasındaki Bitcoin ile 4 bin 400 dolar çevresindeki ons altının ABD verilerine vereceği tepki, yılın kalan bölümüne ilişkin piyasa beklentilerini şekillendirebilir.