Dev bankadan Fed için ters köşe tahmin: Faiz artışı değil, 2027’de indirim bekliyor

YAYIN TARİHİ, 01 Eylül 2026 08:16

• Piyasalar Fed’in faiz artırımı ihtimalini fiyatlarken UBS, çekirdek enflasyondaki soğumanın devam edeceğini ve Fed’in 2026 boyunca faizleri sabit tutacağını öngörüyor. Bankaya göre enflasyondaki düşüş, 2027’nin ilk yarısında faiz indirimlerinin önünü açabilir.

Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’daki şahin mesajları sonrasında piyasalarda faiz artırımı beklentisi güçlenirken UBS, temel senaryosunu değiştirmedi.

CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekonomi, iş dünyası, piyasalar ile ilgili en güvenilir ve en detaylı haberlere en hızlı şekilde ulaşın. + Ekle

UBS, çekirdek enflasyonun soğuduğuna ilişkin yeni kanıtların Fed’in bu yıl faizleri sabit tutmasına imkan vereceğini düşünüyor.

Kurum, enflasyondaki düşüşün devam etmesi halinde Fed’in 2027’nin ilk yarısında faiz indirimlerine başlayabileceği görüşünde.

Warsh’ın sözleri faiz artışı beklentisini yükseltti

Fed Başkanı Kevin Warsh, Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu’nda çekirdek enflasyonun yüzde 2 hedefine yeterince hızlı ilerlediğine dair politika yapıcıların güven kazanması gerektiğini söyledi.

Warsh, bu konuda yeterli güven oluşmaması halinde Fed’in “yapacak işleri olacağını” belirtti.

Açıklamaların ardından vadeli işlem piyasalarında Fed’in 15-16 Eylül toplantısında faiz artırma ihtimali yaklaşık yüzde 40’tan yüzde 60 seviyesine yükseldi.

PCE beklentileri aştı

Faiz politikasına ilişkin tartışmalar, temmuz ayı PCE verisinin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından daha da önem kazandı.

ABD’de PCE endeksi temmuz ayında:

Aylık yüzde 0,2
Yıllık yüzde 3,7
artış gösterdi.

Piyasa beklentileri ise sırasıyla yüzde 0,1 ve yüzde 3,6 seviyesindeydi.

Buna karşın portföy yönetimi hizmetleri gibi atfedilen bileşenleri dışlayan piyasa çekirdek PCE, üç aylık yıllıklandırılmış bazda yüzde 2,26’ya geriledi.

Gözler cuma günü açıklanacak istihdam verisinde

UBS’ye göre Fed’in faiz kararında belirleyici olacak bir sonraki kritik veri ağustos ayı istihdam raporu olacak.

Temmuz ayında özel sektör istihdamının 23 bin azalmasının ardından ağustosta istihdam artışının yalnızca 45 bin olması bekleniyor.

İşsizlik oranının ise yüzde 4,1’den 4,2’ye yükselmesi öngörülüyor.

Zayıf bir istihdam görünümünün Fed üzerindeki faiz artışı baskısını azaltabileceği değerlendiriliyor.

ISM verileri de yakından izlenecek

Piyasaların radarındaki bir diğer gösterge ise ISM imalat ve hizmet anketleri olacak.

Manşet veriler ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin ipuçları verirken, özellikle “ödenen fiyatlar” bileşeni maliyet baskılarının devam edip etmediğini gösterecek.

Bu veriler, Fed’in enflasyonla mücadelede daha sıkı bir politika izleyip izlemeyeceği açısından önem taşıyor.

UBS tahvil fırsatına dikkat çekti

UBS, faiz artırımı riskinin yükselmesine rağmen tahvil piyasasında yatırımcılar açısından fırsat gördüğünü belirtti.

Kurum, 2-5 yıl vadeli yüksek kaliteli tahvillerde mevcut cazip getirilerin sabitlenmesini öneriyor.

UBS’ye göre bu strateji hem hisse senedi riskini çeşitlendirebilir hem de faizlerin düşmesi durumunda yatırımcıların daha düşük getirilerle yeniden yatırım yapmak zorunda kalma riskini azaltabilir.

POPÜLER HABERLER

TÜİK duyurdu: Türkiye ekonomisi ikinci çeyrekte yüzde 2,3 büyüdü

Borsada TOGG rüzgarı: Reuters haberi sonrası hisselere sert hareket getirdi

Almanya’da Türk şoförler için yeni dönem: Sınav Türkçe, maaş 4500 euro... İşte şartlar

TOGG'da ortaklık yapısı değişiyor iddiası! Türkiye Varlık Fonu devreye giriyor

Hazine Eylül ayında 5 borçlanma ihraç edecek: İşte takvim ve detaylar