Dolar için kritik viraj: Warsh’ın mesajı bekleniyor

HABER GİRİŞ 27 Ağustos 2026 10:41

Dün açıklanan ABD PCE verilerini değerlendiren ING analistleri, enflasyon görünümünün Fed’in bu yıl faiz artırmaması yönündeki beklentiyi değiştirecek kadar güçlü olmadığı görüşünde. Ancak piyasalardaki şahin fiyatlamanın devam etmesi, Fed’in eylül toplantısında kararını zorlaştırabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor.

Düşeceğini Düşünüyorum

Yükseleceğini Düşünüyorum

ABD’de çekirdek PCE fiyat endeksi temmuz ayında aylık bazda yüzde 0,2, yıllık bazda ise yüzde 3,3 arttı. Veriler beklentilerle uyumlu gelirken, dezenflasyon sürecinin devam ettiğine ancak ilerlemenin oldukça yavaş olduğuna işaret etti. Manşet PCE ise aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 3,7 artarak beklentilerin bir miktar üzerinde gerçekleşti.

Buna karşılık büyüme tarafında daha zayıf bir görünüm ortaya çıktı. Reel kişisel tüketim harcamaları Temmuz ayında değişim göstermezken, reel harcanabilir gelirdeki artışa rağmen hanehalkının tasarrufu tercih ettiği görüldü. Reel hanehalkı harcanabilir gelirinin de bir yılı aşkın süredir yatay seyrettiği belirtildi.

Analistler, mevcut veriler ışığında Fed’in 16 Eylül’de faizleri sabit tutacağı beklentisini koruyor. Ancak önümüzdeki üç haftada açıklanacak veriler ve Fed yetkililerinin mesajlarının piyasayı faiz artışı ihtimalinden uzaklaştırması gerektiği vurgulanıyor.

Piyasanın karar günü yaklaşık yüzde 50 olasılıkla faiz artışı fiyatlaması halinde Fed’in tahvil piyasasında sert oynaklık yaratmamak adına faiz artırmaya yönelebileceği değerlendirildi.

Bu nedenle yarın Jackson Hole toplantısında Fed Başkanı Kevin Warsh’ın konuşması döviz piyasaları açısından kritik önem taşıyor. Piyasaların konuşma öncesinde dolar karşısında aşırı kısa pozisyon almaktan kaçınabileceği, DXY endeksinin 99 seviyesinin üzerinde destek bulabileceği ifade ediliyor.

https://think.ing.com/articles/fx-daily-september-fed-conundrum-remains/